【百強透視】解禁壓頂！華勤技術（03296.HK）股價持續承壓

9月28日，在AI產業鏈板塊整體情緒低迷市況下，華勤技術（03296.HK）H股同步走弱，收盤報67.9港元，跌幅為3.21%。同日，華勤技術（603296.SH）A股亦下跌5.4%。

9月29日截至發稿，公司H股股價繼續下跌0.44%。

有分析指出，作為2026年4月登陸港交所的電子ODM次新股，板塊回調疊加解禁預期，對股價形成雙重壓製。

回顧上市以來走勢，華勤技術H股發行價77.70港元，上市初期受資金追捧，股價最高衝高至101港元。不過衝高之後便進入震盪下行通道，期間雖有階段性反彈，但整體重心不斷下移，最低下探57.05港元。隨著時間推移，公司即將迎來上市滿半年的解禁窗口，進一步加劇市場的謹慎情緒。

據此前公告，華勤技術控股股東所持H股限售股份鎖定期分別至2026年10月22日、及2027年4月22日。其中，首批限售股份將於2026年10月23日起正式解禁流通。

目前，華勤技術控股股東所持限售股4.4億股，占上市後禁售總股本比例41.01%（假設超額配股權未獲行使），按當前股價估算，對應市值約298.76億港元。此外，其基石投資者所持限售股份亦將於2026年10月23日正式解禁流通，市場擔憂短期帶來籌碼拋壓。

基本面層面，華勤技術是全球頭部智能硬件ODM廠商，依託「3＋N＋3」產品平台，移動終端、計算與數據中心業務穩健增長，AI服務器、超節點算力產品成為第二增長曲線。

從財務層面看，華勤技術交出高增長成績單。2026上半年，公司營收937.19億元(人民幣，下同)，同比增長11.65%；歸母淨利潤約30億元，同比大增58.8%。產業鏈投資收益、創新業務放量共同推動業績上行，自研超節點產品計劃下半年大規模交付，承接AI硬件產業紅利。

儘管業績不俗，但市場分歧客觀存在。此前華勤技術中期業績發佈後，其股價上演利好兌現行情，反映前期積累的浮盈籌碼有離場訴求。服務器代工業務整體毛利率偏低，如果下遊雲廠商資本開支收縮，會直接影響業績彈性；疊加解禁臨近，籌碼結構或將重構，短期股價波動會有所放大。

另值得一提的是，第十三屆港股100強評選籌備工作正穩步推進。華勤技術作為全球頭部電子ODM廠商，營收規模龐大，AI算力業務打開成長空間；但作為次新股，股價波動大，疊加即將迎來大規模解禁，上述短板或將對其榜單綜合評分形成制約。