【百強透視】溜溜梅（06658.HK）一度漲超25%，刷新上市以來新高！

9月18日，溜溜梅(06658.HK)股價持續走強，盤中一度漲超25%，並刷新上市以來新高，截至收盤，公司大漲17.53%，報197.1港元，市值155.34億港元。

9月上旬以來，公司股價持續反彈，至今日創下新高。消息面，溜溜梅自9月7日起正式納入港股通可交易名單，內地公募、私募及個人投資者可通過互聯互通渠道直接買賣股票。

作為2026年新上市的消費次新股，在此之前內地投資者無法便捷參與，調入港股通後，有望帶來增量資金與流動性改善預期，是本輪股價上漲最直接的催化劑。港股通調入同時也會帶來被動指數基金配置的潛在增量。

基本面層面，此前公司發佈登陸港股後的首份中期業績。2026上半年公司實現總收入10.61億元人民幣，對比2025年同期9.59億元，同比增長10.6%；期內毛利3.96億元，同比增長19.3%，毛利率從34.6%提升至37.3%，提升2.7個百分點；公司擁有人應占期內利潤1.41億元，去年同期1.06億元，同比提升33.5%。

公司盈利改善顯著，利潤增速顯著高於收入增速，產品結構優化是核心推手。公司產品結構發生明顯迭代：傳統梅乾主業承壓，梅凍、西梅兩大新品成為增長引擎。兩大新品合計貢獻過半收入，完成從單一青梅零食向多元化果類零食平台轉型。

整體來看，本輪上漲是港股通流動性紅利疊加中期基本面改善共振。展望後市，不少機構觀點卻出現分歧--

看多邏輯認為，公司盈利大幅修復，毛利率抬升，梅凍等高毛利新品持續放量，產品結構轉型兌現，盈利能力持續改善。納入港股通，南向增量資金預期，流動性提升，IPO基石機構陣容優質，長期資金認可度較高，公司股價具備支撐。

而看空邏輯則指出，公司傳統梅乾主業收入承壓；西梅品類雖然收入高增，但毛利率有所下滑；休閒零食賽道競爭白熱化，新品存在被競品模仿、價格戰風險。目前公司動態市盈率超62倍，次新股估值水平高企，若後續新品放量不及預期，存在估值回調壓力。

值得一提的是，作為國內果類零食代表性消費企業，溜溜梅能否獲港股100強研究中心青睞，入圍第十三屆港股100強候選名單，值得市場持續關注。據了解，第十三屆港股100強評選現已進入籌備階段，各候選榜單報名通道同步開啟。