投資慧眼Insights - 若日本央行鷹派程度不如預期，美元/日圓將面臨上行風險。
9月18日，日本央行將公佈最新利率決議，市場普遍預期其升息25個基點，將利率從1.00%升至1.25%，創1995年以來最高水準。
而前一天，聯準會將公佈利率決議，市場也預期其升息25個基點。分析指出，美元/日圓（USD/JPY）的未來趨勢取決於兩者的相對利率預期差。
若聯準會點陣圖及Warsh主席記者會表態未能達到當前鷹派預期，美元/日圓將面臨下行風險。而如果日本央行總裁植田和男在隨後會議中鷹派程度不如預期，美元/日圓將面臨上行風險。
截至9月16日發稿，美元/日圓（USD/JPY）一度漲至155.49，創週內新高。
【圖源：TradingView；2026年美元/日圓（USD/JPY）走勢】
日幣匯率未來是漲是跌？機構看法不一
渣打銀行認為，日本央行預防性升息後可能進入觀望，大幅升息或GPIF（退休投資基金）資金迅速回流的可能性較低。因此，預計美元/日圓將在第四季回升至155至160區間的上半部。
荷蘭國際銀行表示，美元進一步上漲的機率更高，美元指數短期測試100仍是可信目標。因此美元/日圓未來可能反彈至157或158。
其他機構則持不同看法。布朗兄弟哈里曼銀行認為，即使聯準會釋放鷹派訊號，美元的進一步上行空間也可能有限。相反，如果政策結果偏鴿，美元面臨的下行空間可能更大。
日幣方面，其認為風險更偏向進一步升值。如果日本央行升息25個基點並釋放偏鷹訊號，日幣匯率可能延續近期漲勢。若意外升息50個基點，升值幅度可能進一步擴大。
新加坡華僑銀行也指出，若聯準會利率決議釋放出沒那麼鷹派的訊號，或日本央行的指引指向進一步正常化，日幣看漲主題將重新成為焦點，即美元/日圓重回下跌。
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