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日央行加息25基點，黃金站上關鍵技術水準
週五（9月18日）日央行將基準利率上調25個基點至1.25%，為2024年3月退出負利率政策以來的第六次加息。值得留意的是，這是自6月會議以來再次加息，意味日央行改變了自2024年3月以來大致每半年1次的加息節奏，標誌著日本貨幣正常化進程或進入加速階段。
日本央行行長植田和男表示，日本的貨幣政策已進入新階段。看到潛在通脹超出2%目標的風險，並不考慮在特定時間加息，將根據經濟、價格和金融狀況繼續加息。另外，植田和男稱將繼續關注中東局勢、人工智慧相關需求增長以及匯率變動對日本經濟活動和物價的影響。
值得留意的是，日央行宣佈加息後10年期日債殖利率、美國10年期、30年期美債殖利率均小幅回落。美元/日元進一步反彈至157.33，創兩周新高。黃金則大漲逾1%至時段高位4397.3美元，距離4400美元僅一步之遙。
無獨有偶，週四（9月17日）聯准會時隔三年重啟加息，且點陣圖顯示年內再加息一次。聯准會加息印證了聯准會主席沃什8月在傑克遜霍爾會議上強調控制通脹的決心，有利於修復其政策公信力，從而穩定債市。考慮到日本是美國最大債權國，日央行加息同樣亦有助於全球債券市場穩定。
正如筆者此前提及，在聯准會、美國財政部聯手下預計美債市場有望趨向穩定，儘管這削弱了黃金的「美元替代屬性」，但隨著市場焦點從主要央行信用問題轉向通脹，油價則再度成為關鍵變數，這意味中東局勢緩和將限制美元漲勢，並對以美元計價的黃金提供反彈動力。
週五（9月17日）WTI原油大幅低開4.5%，其後更進一步跌至時段低位95.2美元，一舉擊穿100美元關口。究其原因，市場憧憬中東局勢緩和、沙特石油供應長期削減可能性下降。週四（9月17日）有報導稱沙特原油正在通過阿曼運輸。另外，據黎巴嫩《消息報》報導，沙特請求阿曼出面斡旋，與胡塞武裝達成為期兩周的停火。
摩根大通的石油分析師公開表示，這場戰爭何時結束愈來愈難以預測。摩根大認為，由於美國和伊朗都沒有發出明確的訊號表達準備緩和局勢，再加上9月24日習特會若未能取得外交突破，那麼「供應中斷只是暫時的」這一假設便愈來愈難以成立。
金價重新站上江恩2/1線，高盛看漲黃金至5400！
高盛最新報告顯示，其維持對2027年底金價升至每盎斯5400美元的預測。高盛認為，貨幣政策收緊的影響，主要體現在短期內金價上漲步伐放緩，而非最終金價目標降低。各國央行持續推進儲備資產多元化，仍是其看好黃金長期走勢的主要結構性因素。
不過，高盛警告，若聯准會採取更鷹派的立場，可能引發金價出現更大幅度的回調，預計金價可能先跌向每盎斯4070美元左右的短期底部，然後逐步回升，在今年底前升向每盎斯4200美元。
筆者提醒，隨著黃金重新收復4300美元並逼近4400美元，金價已重新站上江恩2/1線。若黃金有效企穩日線圖江恩2/1線，這或預示金價自1月29日觸及歷史高位5598.7美元後開啟的調整走勢或宣告終結，並進入新的上升趨勢之中。
黃金日線圖：
圖片來源於：tradingview
但需留意的是，考慮黃金整體結構尚未充分，不排除黃金將以時間換空間方式繼續進行探底過程，投資者可重點關注4150美元支撐及4500美元阻力。若黃金反彈受阻4500美元，需警惕後市進一步下行考驗4150美元附近支撐可能。但就整體而言，黃金中期或處於尋底階段，不宜過分看空。
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