【IPO追蹤】光通信企業招股！納真科技（09856.HK）獲多家基石支持

9月14日，港股市場迎來「雙箭齊發」，納真科技（09856.HK）、四方精創（06700.HK）同日啟動招股。

其中，納真科技擬全球發售1.72億股H股，採用B機製發行。其中，香港公開發售1720.15萬股，佔約10%，國際發售1.55億股，佔約90%。另有15%的超額配股權。

發售價為每股32.96港元，在超額配股權未獲行使等前提條件下，其上市後的股份市值預期為323.98億港元。

按32.96港元的發行價計算，並假設超額配股權未獲行使，預期募集資金淨額約54.45億港元。其中，約52.9%將用於投資新產品和技術的研發；約25.1%用於擴大光模塊及光芯片的產能，以及提升整個產品線的自動化程度；約4.0%用於加強業務推廣及海外市場擴張；約8.0%用於國內及海外市場進行光通信價值鏈的戰略投資及收購；約10.0%被分配至營運資金及一般公司用途。

納真科技的招股期為9月14日至9月17日，預期將於9月22日上市，每手100股，入場費約3329.24港元。

值得注意的是，納真科技此次的發行獲得了基石投資者的「保駕護航」，引入春華投資基金、CFTC Paragon SP、HK BVF I LPF、兆易創新、廣發基金、易方達等多家機構作為基石投資者，擬合計認購約26.66億港元的發售股份。

根據資料，納真科技是成熟的光通信與光連接產品供應商，專注光模塊、光芯片及光網絡終端的研發、製造與銷售，服務海內外客戶，也是全球少數同時具備光模塊與光芯片研發及生產能力的企業之一。

據弗若斯特沙利文數據，2025年，按全球光模塊收入，公司占有4.0%的市場份額，位列全球所有專業光模塊廠商第五；按中國光模塊收入，公司市占10.1%，位列全球所有專業光模塊廠商第三。細分賽道方面，全球數通光模塊市占4.7%，位列全球所有專業光模塊廠商第五；全球FTTx光模塊市占5.4%，位列全球所有專業光模塊廠商第三；中國光網絡終端盒子市占5.4%，位列全球所有專業光網絡終端盒子廠商第二。

依託AI雲計算、FTTx、傳輸網絡、無線應用領域的多品類產品交付能力，公司為全球雲服務廠商、電信及網絡設備供應商與運營商提供產品及服務。

業績方面，2023年至2025年及2026年上半年，納真科技的收入分別為42.39億元（人民幣，下同）、50.87億元、83.55億元、53.93億元；年內溢利分別為2.16億元、0.89億元、8.73億元、6.61億元。值得一提的是，2025年溢利中包含出售合營企業帶來的一次性收益3.53億元。

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