Rocket Lab豪擲80億美元併購銥星加速垂直整合，意圖挑戰SpaceX星鏈計畫

TradingKey - 當地時間 6 月 29 日，Peter Beck 創立的 Rocket Lab 宣布以 80 億美元的價格，透過現金加股票的方式，完成對老牌衛星通訊營運商銥星（Iridium）的收購，這也是 2026 年全球商業航太領域最大的一筆併購交易。

此次收購將整合 Rocket Lab 的航太發射、衛星製造能力與銥星在太空通訊服務領域的近 40 年累積，打造一家具有競爭力的收購價值，Rocket Lab 的股價也隨之上漲，Rocket Lab 也藉此完成從單一發射服務商向全產業鏈垂直整合型企業的關鍵跨越。

Rocket Lab溢價24%收購銥星

根據交易協議，銥星通訊股東每股將獲得27美元現金及等值於Rocket Lab股票，總對價54美元，較前一交易日收盤價溢價24.1%。

為支付現金部分，Rocket Lab已獲得德意志銀行（DB）和富國銀行（WFC）提供的36億美元過橋貸款承諾，並將結合帳面現金、新增債務和股權融資完成交易。

此次收購也是Rocket Lab今年完成的第四筆併購，此前公司已透過一系列收購拓展衛星製造和航太系統業務。

Rocket Lab創辦人兼CEO Peter Beck在聲明中表示，這筆交易是"航太產業的決定性時刻"，標誌著公司策略性成長新時代的開端。

對銥星通訊而言，此次收購將為其帶來Rocket Lab的技術支持和資本實力，幫助因應SpaceX等新興對手的競爭壓力。對Rocket Lab而言，則獲得了跨越發展的"捷徑"——無需從零開始建構衛星網路，直接獲得成熟的客戶群、頻譜資源和穩定的現金流。

從發射服務商向衛星營運商的跨越

此次收購的核心戰略價值在於實現垂直一體化，Rocket Lab此前主要專注於小型火箭發射和衛星組件製造，旗下Electron火箭已完成多次成功發射，中型可重複使用火箭Neutron預計2026年第四季首飛。

透過收購銥星通訊，公司將獲得覆蓋全球的L波段衛星網路、66顆低軌衛星組成的成熟星座、250多萬訂閱用戶以及寶貴的頻譜資源。這些資產如果自行建設，可能需要數年時間和數十億美元的投入。

航太諮詢公司Caelus Partners總裁Micah Walter Range指出，此次收購讓Rocket Lab立即獲得成熟客戶群和經銷網路，其價值甚至可能超過交易取得的硬體和頻譜資源。

威廉·布萊爾分析師Louie DiPalma認為，這筆交易具有"極高的戰略意義"，Rocket Lab將藉此獲得全球L波段衛星網路、頻譜許可、政府合約以及超過250萬訂閱用戶。

此次併購也反映出全球商業航太產業的整合趨勢，隨著SpaceX等新興企業的崛起，傳統衛星通訊企業面臨巨大競爭壓力。

今年以來，亞馬遜（AMZN）收購Globalstar，SES完成對Intelsat的收購，SpaceX也達成收購EchoStar頻譜資產的協議。

銥星通訊作為全球最早建立低軌衛星網路的企業之一，曾在1999年經歷破產，後轉型為面向政府、航空、海運及工業客戶提供通訊服務的獲利企業。此次被Rocket Lab收購，既是因應競爭的戰略選擇，也是尋求技術升級和資本支持的必然結果。

銥星通訊執行長Matthew Desch先前曾表示，公司的NTN Direct服務將與SpaceX、亞馬遜及AST SpaceMobile開發的直連設備產品形成互補。

但隨著SpaceX持續擴展衛星通訊業務，銥星通訊面臨的競爭壓力日益增大。此次收購後，銥星通訊將獲得Rocket Lab的技術支援和資本實力，有望在激烈的市場競爭中佔據更有利地位。

直面SpaceX競爭

此次收購的主要目標是與 SpaceX 展開直接競爭，目前 SpaceX 憑藉星鏈（Starlink）項目已佔據全球衛星網路市場主導地位，估值超過 2.1 兆美元。

Rocket Lab 此次收購銥星通訊，正是借鑑 SpaceX 的垂直整合模式，建構從衛星製造、發射到營運的完整產業鏈。

Peter Beck 強調，銥星通訊擁有的頻譜資源是此次交易的核心價值所在。無線電頻率屬於稀缺資源，銥星通訊擁有的全球協調 L 波段頻譜可確保通訊的可靠性，即使在惡劣天氣條件下也能保持穩定。

這一資源優勢將成為 Rocket Lab 與 SpaceX 競爭的關鍵武器。此外，Rocket Lab 計劃在銥星現有網路基礎上部署下一代衛星，重點拓展 Direct-to-Device（直連設備）業務，允許行動裝置直接與衛星通訊，無需專用天線。這一技術被視為國家安全和緊急應變的關鍵要素。