【IPO追蹤】滴普科技（01384.HK）重挫近18%，利好兌現？

3月10日，港股市場整體表現欣欣向榮之際，剛納入港股通的滴普科技（01384.HK）卻迎來大幅回調，當日大跌17.9%，收盤報89港元/股，對應市值290.7億港元，單日成交額達4.09億港元。

此次大跌的背景，是近期多重利好的集中釋放與落地。3月6日晚間，滬深交易所同步發布公告，對港股通標的名單進行調整，滴普科技成功入選，調整於3月9日正式生效，這也是本輪港股通調整中科技類標的的重要看點之一。對於港股上市企業而言，納入港股通意味著流動性的實質性提升，不僅能打破僅在香港市場交易的局限，吸引更多內地南向增量資金入場，長期來看更能優化股東結構、擴大投資者基礎，為公司價值發現與提升注入持久動力。

然而，利好落地往往伴隨短線資金的獲利了結。3月9日港股通正式生效後，前期布局的短線資金紛紛兌現收益，形成拋壓，直接引發次日股價大幅下跌。與此同時，滴普科技階段性漲幅顯著，公司今年股價持續攀升，2月中旬更是加速上漲，較高的階段收益或觸發大量獲利盤回吐，加劇了股價回調力度。從歷史數據來看，個股納入港股通後，若前期已有較大漲幅，往往容易出現短期回撤，滴普科技的走勢也印證了這一市場規律。

儘管短期股價承壓，但滴普科技的基本面與核心競爭力並未發生變化。作為企業級大模型AI應用領域的代表性企業，公司專注於為企業提供人工智能應用解決方案，助力企業高效整合數據、優化決策及提升運營效率。依託FastData Foil數據融合平台及Deepexi企業級大模型平台兩大核心基礎設施，滴普科技實現了Agentic人工智能應用在企業場景的規模化部署與實施，其FastAGI企業級智能體平台更是通過中國信通院專項測試，符合行業技術標準。

3月6日，滴普科技發布上市後首份正面盈利預告，交出了一份亮眼的業績答卷。公告顯示，2025年度公司預計實現營收4.01億元-4.25億元（人民幣，下同），同比增長65%-75%；經調整淨虧損同比大幅收窄65%-75%，降至2410萬元-3370萬元，盈利能力持續改善。

業績核心增長動力來自FastAGI企業級人工智能解決方案業務的爆發，該業務2025年營收同比增長超175%，這得益於公司2024年加大算力與研發投入，在消費零售、製造、醫療、交通等領域形成了穩定可複製的產業生成式AI應用，產品認可度持續提升。能夠看出，目前公司商業化落地成效顯著。

當前人工智能行業依舊保持高景氣度，滴普科技深耕Data＋AI核心賽道，正處於「風口」之上。對於此次股價大跌，市場普遍認為屬於短期正常調整，並未改變公司長期成長邏輯。隨著港股通帶來的資金紅利逐步釋放，公司長期投資價值或許值得關注。