黃金：美聯儲預期支撐中期價格 – 德國商業銀行

德國商業銀行的阮秋蘭報告稱，隨著特朗普發出可能結束伊朗戰爭的信號，黃金價格回升，緩解了加息的擔憂。該銀行認為，考慮到美國勞動力市場疲軟和對美聯儲的政治壓力，央行不太可能對暫時的能源驅動的通脹風險採取激進反應，這使得黃金在中期內得到良好支撐。

戰爭、利率與避險需求

"在美國總統特朗普暗示伊朗戰爭即將結束後，黃金正在恢復一些漲幅。這主要可以歸因於利率預期的下降，之前由於對能源價格上漲的通脹後果的擔憂而上升。自戰爭開始以來，市場已不再預期美聯儲在年底前會降息一次。"

"在我們看來，這些預期本來就過於倉促。即使央行從2022年吸取了教訓，當時的能源價格衝擊導致通脹上升遠超預期，但它們不一定會對通脹風險做出更快的反應。"

"美聯儲可能會考慮到這一點，尤其是它已經面臨巨大的政治壓力要求降息。因此，我們認為黃金價格在中期內將保持良好支撐。"

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