中創新航（03931.HK）2025答卷：利潤增超140%，單月裝機量躋身全球前三

2月27日盤後，中創新航（03931.HK）的一則盈喜公告，讓這家動力電池企業再次站在聚光燈下。

公告顯示，公司2025年預計錄得淨利潤20.25億元（單位人民幣，下同）至21.93億元，較去年同期的8.44億元暴增140%至160%，這份靚麗的業績答卷讓市場側目。

公告發布後，3月2日公司股價逆勢上漲，截至發稿漲幅為3.16%，過去一年累計漲幅已超60%，資本市場給予積極回應。

更值得關注的是，在近期舉辦的2025香港財富管理高峰論壇暨第十二屆「港股100強」頒獎典禮上，中創新航成功入圍「年度優秀新能源上市公司」及「年度最具成長潛力公司」榜單，雙重榮譽印證了其業績表現與競爭實力。

中創新航的利潤大爆發，是其在乘用、商用、儲能三大業務線協同發力的必然結果。公司近日在官網發文稱，其接連斬獲小鵬（09868.HK）、零跑（09863.HK）、長安（000625.SZ）等頭部主機廠頒發的重磅獎項，2025年動力電池裝機量同比增長53%，單月裝機排名躋身全球TOP3。

在乘用車領域，中創新航綁定了小鵬、小米(01810.HK)、零跑、智界等銷量迅猛增長的車企，搭乘上新能源汽車市場的增長快車。比如，2025年中創新航先後助力零跑C平台多款主力車型改款上市，同時B10、B01、Lafa5車型全新上市海內外累計裝車量超10萬台。

在寡頭壟斷的市場格局下，中創新航的突圍顯得尤為亮眼。中國汽車動力電池產業創新聯盟數據顯示，2025年國內動力電池市場中，中創新航全年市占率同比提升0.29個百分點至6.98%，而寧德時代（300750.SZ）（03750.HK）、比亞迪（002594.SZ）（01211.HK）的市佔率分別同比下降1.67和3.17個百分點。

另據SNE Research數據顯示，2025年全年中創新航全球市場份額達5.3%，2024年為4.6%，裝機量僅次於LG新能源，排名全球第四。

儲能業務成為此次增長的最大驚喜，堪稱中創新航的「第二增長曲線」。

根據業績報，於2025年上半年，該業務收入達57.57億元，同比翻倍增長，占總收入比重從去年同期的22%躍升至35.1%，成為拉動業績的核心引擎。

國信證券研報指出，中創新航與陽光電源、中車株洲所等行業龍頭深度合作，儲能市場份額穩步提升。同時，公司加速全球化布局，已在沙特、歐洲等區域實現儲能電池交付，積極拓展海外本土客戶。

不過，高光之下，中創新航的發展之路仍暗藏隱憂。

動力電池行業原材料價格波動劇烈，中國汽車動力電池產業創新聯盟數據顯示，2025年底國產電池級碳酸鋰價格已升至15萬元/噸，若上遊礦產、正極材料等價格持續暴漲，將直接擠壓利潤空間。

行業競爭也日趨白熱化，頭部企業紛紛擴產降價，可能引發價格戰，導致產品盈利水平下滑。

此外，海外市場拓展過程中，貿易保護政策的不確定性也可能成為製約因素，給全球化布局帶來挑戰。

從行業追隨者到全球前三，中創新航用三大業務線的協同增長證明了自身實力，也在資本市場收穫了認可。但其面臨的行業競爭、成本壓力與海外風險同樣不容忽視。未來，如何在保持增長速度的同時築牢盈利壁壘，如何平衡國內市場深耕與海外市場拓展的節奏，將是中創新航需要持續解答的課題。在新能源產業的浪潮中，這家高速成長的電池企業能否持續突圍，值得市場持續關注。