川普發聲安撫市場？WTI原油漲幅收窄、爭奪70關口！警惕誤判可能

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川普發聲緩和重點局勢，WTI原油沖高回落爭奪70關口

隨著上週末重點「火藥桶」被點燃，週一（3月2日）全球市場大幅波動。受避險買盤推動，黃金開盤飆升逾百美元，最高觸及5393美元。美股股指期貨週一低開，納指、道指期貨跌超1%，標普500指數期貨跌超0.9%。亞太股指全線下挫，其中恒生指數跌超2%，恒生科技指數跌近3%。

備受市場關注的WTI原油、布倫特原油雙雙漲超10%，其中WTI原油一度攀升至75.33美元，布倫特原油一度升至81.65，但其後升勢停歇並回吐大部分跌幅，時段內WTI原油回落至70美元關口附近整理。

究其原因，部分投資者押注川普政府有動力在即將到來的中期選舉前讓衝突儘快結束。加之歐佩克+宣佈4月增產20.6萬桶/日。週一（3月2日）據紐約時報報導，川普稱如有必要，美軍打算將對伊朗的攻擊持續四到五周，有三個「非常好的」人選可以領導伊朗，並暗示他認為在委內瑞拉行之有效的方法也適用於伊朗。值得留意的是，川普表示，若伊朗新領導層表現出務實合作的態度，他願意解除對伊朗的制裁。

市場關注兩大焦點，博弈或僅開始！

上周六（2月28日）美國和以色列對伊朗發動空襲，衝突全面爆發，上周日（3月1日）伊朗媒體證實哈梅內伊、伊朗前總統內賈德遇襲身亡。美國總統川普稱在一次軍事行動中共有48名伊朗領導人被打死。目前市場最大焦點在於，隨著伊朗政權遭受到重大挫折，伊朗臨時領導委員會將於短期內選舉出新的最高領袖，市場普遍認為，新任最高領袖的人選將是此次衝突是否將演變為持久戰的關鍵。

毫無疑問的是，美國此次打擊旨在擊垮伊朗政權，摧毀伊朗軍工體系、癱瘓其海上封鎖能力、重塑中東地緣版圖。但需留意的是，在伊朗最高領袖哈梅內伊遇襲身亡後目前由伊朗總統佩澤希齊揚等三人組成臨時領導委員會代理最高領袖職權。新任最高領袖將由88名教士組成的專家會議選出。不過，伊朗臨時領導委員會中無一人來自伊斯蘭革命衛隊系統，這或意味伊朗決策層與武裝力量之間可能存在意見分歧的可能。伊朗伊斯蘭革命衛隊發出警告，如果伊朗的石油和天然氣設施遭到襲擊，作為回應，該地區所有國家的油氣設施都將被摧毀。

筆者認為，伊朗新任最高領袖的人選或成衡量此次衝突「長期化」的關鍵。若美國無法在短期內結束中東亂局，預計其外溢效應將對全球能源安全與經濟秩序造成系統性破壞。

從短期來看，無論結果如何美以能否終結伊朗現政權，短期或均傾向通過談判解緩解局勢，這也符合伊朗新領導人的利益，談判仍有望重啟。但就中長期而言將決定中東地區性安全能否長期穩定的問題。

市場的另一大焦點無疑在於石油供應是否會中斷？儘管歐佩克+在衝突全面升級後確認4月增產20.6萬桶/日，這一增產幅度高於專家此前預計的每日增加13.7萬桶。

但若石油無法通過霍爾木茲海峽運輸，即便中東地區雖可啟用部分替代基礎設施繞開霍爾木茲海峽的運輸路線，但整體影響仍將導致每日800萬至1000萬桶原油供應缺口。據貿易消息人士透露，在德黑蘭警告船隻不得通過該水道後，大多數油輪船東、石油巨頭和貿易公司已暫停了經由霍爾木茲海峽的原油、成品油和液化天然氣（LNG）運輸。全球超過20%的石油運輸需經過該海峽。

高盛估計，若霍爾木茲海峽供應全面中斷達6周之長，原油價格存在每桶18美元的時間風險溢價，如果僅50%的供應中斷一個月，溢價將減小至4美元。

綜上所述，筆者認為短期局勢或傾向緩和，但就中期來該事件或導致中東形勢嚴峻程度加劇，地區局勢動盪下油價或有望在更長時間內保持升勢。

WTI原油技術分析：爭奪於70美元關口

WTI原油日線圖：

圖片來源於：tradingview

日線圖顯示，WTI原油突破70美元關口，儘管其後沖高回落，但目前仍持穩70美元關口上方，整體應視為去年12月以來上漲的延續。本周WTI原油或繼續處於大幅震盪階段，若未來數周WTI原油有效突破當前高點75.0美元水準，則整體上行趨勢有望保持。