一週前瞻：美聯儲貨幣政策會議紀錄會釋放什麼訊號？美國12月核心PCE物價指數登場

TradingKey - 美股第四季財報季接近尾聲，而市場參與度的持續提升，美股市場已經進入日均成交額 1 兆美元的新常態。本周，投資者可重點關注美國 12 月核心PCE 物價指數，相對於聯準會的目標而言，通膨水準已經升高。另外還可以關注聯準會貨幣政策會議紀錄，投資者或可從中尋找到更多的貨幣政策信號。

重磅事件預覽

聯準會貨幣政策會議紀錄將公佈，會釋放什麼信號？

聯準會貨幣政策會議紀錄將在本周四公佈，去年晚些時候，受政府借款規模上升與縮表進程疊加的影響，貨幣市場資金被抽走，流動性明顯趨緊，聯準會隨後停止縮表，轉而每月購買美國國庫券為金融體系補充準備金。

花旗策略師表示，在沃許執掌下，聯準會仍有多種縮表路徑可選。其中，阻力最小的路徑是將所持期限較長的美國國債逐步滾動為短期債券，縮短持倉的加權平均期限。此外，聯準會還可選擇放緩目前每月約 400 億美元的國庫券購買步伐，或是完全停止購買；也可讓所持抵押貸款支持證券 (MBS) 到期後不再續購。

美國 12 月核心 PCE 物價指數登場 通膨會再次抬頭嗎？

本周五，美國將公佈 12 月核心 PCE 物價指數，作為聯準會最青睞的通膨指標，將會獲得投資者重點關注。儘管核心通膨回升引發擔憂，但疲軟的消費和勞動力市場正讓部分決策者呼籲降息。

儘管總體經濟數據顯示通膨趨緩，但食品、能源等關鍵民生領域的價格仍在上漲，而工資增長相對緩慢，導致許多家庭感到「可負擔性危機」。

美國 1 月零售銷售或受假日消費動能疲軟

儘管股市上漲可能支撐了高收入家庭支出，但數據顯示，主要依賴工資增長的低收入族群消費表現依然疲弱。1 月下旬的嚴寒天氣對美國大部分地區的經濟活動形成抑制，使得經濟學家與政策制定者難以準確評估年初家庭需求的真實基本面。

由於節假日期間普遍存在的大幅折扣，未經通膨調整的零售數據可能受到一定影響。目前公佈的零售數據主要反映商品消費，而商品支出約佔美國家庭總支出的三分之一。

精選經濟數據

周二：美國 1 月零售銷售月增率

周四：美國至 2 月 14 日當周初次請領失業救濟金人數

周五：美國 12 月核心 PCE 物價指數年增率

本周精選事件

周二：澳洲央行公佈 2 月貨幣政策會議紀錄。

周三：2027 年 FOMC 票委、舊金山聯準銀行總裁戴利就人工智慧與經濟問題發表談話。

周四：聯準會公佈貨幣政策會議紀錄。