記憶體晶片概念股再獲華爾街看多，閃迪、美光股價獲暴漲式修復

TradingKey - 美東時間週三，摩根士丹利（MS）在發佈的研報中，將美光的目標價從 350 美元大幅上調至 450 美元，並維持「加碼」評級。與此同時，該行還將美光列為半導體板塊首選標的。

受消息影響，美股記憶體概念板塊大漲，新帝（SNDK）漲 10.65%，美光科技（MU）漲 9.94%，威騰電子（WDC）漲逾 2%，希捷科技（STX）漲近 3%。

【新帝、美光走勢圖，來源：TradingView】

先前，受市場整體的 AI 泡沫情緒擔憂以及板塊巨大漲幅後回調的影響，美股記憶體晶片概念股迎來大幅下跌。

大摩對這一輪「加碼」評級做出了解釋：需求與產能錯位持續加劇，定價權持續增加。

大摩此次重申「加碼」評級，並非重複市場共識，而是以更強語氣強調：當前記憶體晶片的供需失衡已遠超預期——需求端在 AI 驅動下持續高增，而供給端受制於產能爬坡緩慢，大摩認為目前形勢比先前市場認知更為嚴峻。

無論是用於電腦記憶體的 DRAM，還是用於手機和 SSD 的 NAND 快閃記憶體，2026 年上半年的價格都在快速上漲。

美光雖然沒有在財報中給出具體數字，但其最新指引暗示，平均售價環比漲幅可能接近 30%。而新帝更是預計 NAND 價格單季暴漲 60%。

這種漲價直接轉化為利潤。大摩預測，美光 2026 年每股盈餘有望超過 52 美元——遠高於目前市場普遍預期的 12 美元左右。只要確認市場狀況優於預期，任何因「缺乏指引」導致的股價回調，都可能是買入機會。

而先前市場投資者習慣用「週期股」眼光看待美光，但如今其獲利能力已遠超上一輪週期高點，毛利率更高，現金流更強。大摩採用 25 倍本益比對美光進行估值，結合上調後的獲利預期，得出 450 美元的目標價，意味著美光仍有較大的上行空間。

至於市場擔憂的幾個問題，比如中國廠商擴產、HBM4 技術延遲等，大摩認為這些都被過度放大了。美光已通過 HBM4 認證，預計 2026 年第二季開始量產；即使短期有波動，主流產品 HBM3e仍能支撐強勁營收。