歐元/英鎊在支撐位附近徘徊，英國財政謹慎面臨新考驗 - 荷蘭銀行

英鎊（GBP）在最近幾週表現良好。儘管今年英鎊的上升趨勢，歐元/英鎊已從4月11日接近0.8738的年高點下跌至0.84以下，目前在接近0.8383的200日簡單移動均線（SMA）處找到良好的支撐。3月份對歐元的熱情可以通過市場對德國放鬆債務刹車決定的強烈反應來解釋。Rabobank的外匯分析師簡·福利（Jane Foley）指出，這被廣泛視為德國中期增長的"遊戲規則改變者"，因為預計將釋放國防支出和基礎設施項目。

英鎊強勢在英國支出審查前受到考驗，歐元支撐依然存在

"相比之下，3月份為英國帶來了春季聲明，OBR對2025年英國增長預測的下調幅度達一半，並清楚地提醒了英國財政大臣里夫斯（Reeves）在避免違反自身財政規則時所走的繩索。最近，英國出現了一系列好消息，這幫助提振了英鎊。儘管如此，財政大臣將在6月11日提交支出審查，這可能再次突顯英國的財政困境。

"雖然在這一方面的擔憂可能會讓英鎊多頭有所顧慮，但顯然英國並不是唯一一個債務負擔"過重"的國家。事實上，英國政府至少認識到超出自身能力的限制，這應該能給英鎊投資者一些安慰。我們預計歐元/英鎊在未來幾週將保持在0.84附近。儘管如此，如果未來沒有更好的英國增長數據，我們認為歐元/英鎊在12個月內有上升至0.87的風險。

"如果英國能夠繼續最近一系列好於預期的消息，200日簡單移動均線將面臨危險。跌破該水平可能會使接近歐元/英鎊0.8323的4月低點浮現在視野中。儘管如此，支出審查對政府和投資者來說都可能會感到不適。此外，雖然歐元在今年的上漲後可能會出現獲利回吐，但德國相對較好的債務狀況和對2026年更好增長的預期應該能為歐元提供長期支撐。