美英瑞等全球央行轉鷹，川普關稅背鍋！麥格理：你行你上
來源 Tradingkey
TradingKey - 在本週「超級央行週」，各國央行貨幣政策會議或多或少表達了因川普關稅政策不確定性而產生對降息周期的猶疑態度。繼聯準會SEP釋放滯脹擔憂後，英國央行、瑞士央行、瑞典央行對繼續降息的態度變得謹慎。
2024年以來，全球主要央行展開了降息潮，但隨著美國總統唐納德.川普在全球打響關稅戰，通膨反彈的擔憂打亂了未來降息節奏。
在3月貨幣政策會議中，聯準會、英國央行、瑞典央行維持利率不變，瑞士央行和歐洲央行降息25個基點。儘管他們的行動不統一，但決策者們無不陷入一個兩難境地：川普關稅一方面威脅通膨反彈，一方面抑制經濟增長。
Allianz Trade經濟學家表示，貿易政策不確定性成為各國央行關註的主要問題，因為它可能大幅削弱經濟活動；貿易不確定性加大和高通膨的雙重影響使他們陷入棘手境地。
- 歐洲央行總裁拉加德表示，鑒於貿易環境的不確定性，他們無法對未來利率變動做出確定性承諾。
- 英國央行總裁貝利表示，委員們被迫對快速變化的全球事件做出反應，這些事件對通膨和經濟的影響還遠遠不能確定；他們仍等待觀察關稅衝突會發生什麼。
- 瑞典央行已將政策利率下調至兩年來最低，表示本輪寬鬆周期已結束，並指出國外的不確定性非常高。在3月降息後，瑞士央行透露進一步寬鬆的可能性自然較低。
麥格理集團分析師表示，現在各國央行政策製定者不再是宏觀政策的領導者或節奏保持者，而變成了追隨者。他們將這一工作交給聯邦立法機構、行政官邸和外交大廳。
免責聲明：僅供參考。 過去的表現並不預示未來的結果。
推薦文章
美國加大對伊朗經濟制裁，原油價格上漲；黃金一度逼近4300美元，比特幣跌破6.3萬；美7月零售銷售數據即將出爐>>
通脹前景的不確定性表明10年前美債殖利率易漲難跌，美日利差將令投資者持續押注日元下跌，而這一趨勢或再度引發美日聯合干預匯率。美元指數反彈受阻100關口，阻力最小方向或為下行。
川普目前更傾向透過經濟施壓迫使伊朗讓步，局勢沒有進一步升級下，原油上漲動力不足。
若美債殖利率因通脹及市場流動性因素而進一步走高，加息或令美國債務問題進一步加劇。從長債殖利率來看，聯准會目前並不具備大幅加息的條件，這或意味黃金整體反彈格局有望延續，但短期或陷入上有阻力，下有支撐的整理格局。
週四（8月13日）美國勞工統計局數據顯示，7月PPI環比持平，低於市場預期的溫和上漲，同比漲幅則從6月的5.5%降至4.7%。剔除食品和能源後的核心PPI環比上漲0.2%，低於預期的0.3%，同比增速降至4.2%。加之週三（8月12日）公佈的美國7月消費物價指數(CPI)表現溫和，貨幣市場顯示聯准會9月加息的機會從本周較早前50%左右，降至約35%，而且不再百分百押注年內調高利率。
