美英瑞等全球央行轉鷹，川普關稅背鍋！麥格理：你行你上

TradingKey - 在本週「超級央行週」，各國央行貨幣政策會議或多或少表達了因川普關稅政策不確定性而產生對降息周期的猶疑態度。繼聯準會SEP釋放滯脹擔憂後，英國央行、瑞士央行、瑞典央行對繼續降息的態度變得謹慎。

2024年以來，全球主要央行展開了降息潮，但隨著美國總統唐納德.川普在全球打響關稅戰，通膨反彈的擔憂打亂了未來降息節奏。

在3月貨幣政策會議中，聯準會、英國央行、瑞典央行維持利率不變，瑞士央行和歐洲央行降息25個基點。儘管他們的行動不統一，但決策者們無不陷入一個兩難境地：川普關稅一方面威脅通膨反彈，一方面抑制經濟增長。

Allianz Trade經濟學家表示，貿易政策不確定性成為各國央行關註的主要問題，因為它可能大幅削弱經濟活動；貿易不確定性加大和高通膨的雙重影響使他們陷入棘手境地。

• 歐洲央行總裁拉加德表示，鑒於貿易環境的不確定性，他們無法對未來利率變動做出確定性承諾。
• 英國央行總裁貝利表示，委員們被迫對快速變化的全球事件做出反應，這些事件對通膨和經濟的影響還遠遠不能確定；他們仍等待觀察關稅衝突會發生什麼。
• 瑞典央行已將政策利率下調至兩年來最低，表示本輪寬鬆周期已結束，並指出國外的不確定性非常高。在3月降息後，瑞士央行透露進一步寬鬆的可能性自然較低。

麥格理集團分析師表示，現在各國央行政策製定者不再是宏觀政策的領導者或節奏保持者，而變成了追隨者。他們將這一工作交給聯邦立法機構、行政官邸和外交大廳。