波蘭茲羅提：央行行長為市場帶來驚喜 - 荷蘭國際集團
來源 Fxstreet
波蘭央行行長亞當-格拉皮斯基（Adam Glapiński）再次給市場帶來了巨大驚喜。荷蘭國際集團（ING）外匯分析師弗蘭蒂塞克-塔博斯基（Frantisek Taborsky）指出，首次降息的定價已移至年中，明年總體降息100個基點，這可能在今天再次面臨壓力。
首次降息的定價移至年中
新聞發布會的主要結論是，根據貨幣政策委員會的說法，明年延長能源價格凍結將導致2025年第四季度解凍，從而帶來後期通脹風險。這與波蘭央行11月預測中的基線情景相比，將通脹回歸央行目標的時間推遲了6個月，從而推遲了央行寬鬆周期的啟動。
我們的經濟學家預計首次降息在5月，2025年降息100個基點，這比新聞發布會前的市場定價要低得多——但即使是這種情景現在看起來也過於樂觀。與此同時，全球故事正朝著鴿派的方向發展，這將使波蘭央行難以在其他央行的寬鬆政策中長期抵制降息。
不過，就目前而言，市場對這一鷹派轉變的反應更為重要——儘管我們預計昨天茲羅提會有一些戰術性上漲，但波蘭央行的這一信息可能會使其更加持久。首次降息的定價已移至年中，明年整體降息 100 個基點，今天可能再次面臨壓力。利差的躍升表明歐元/波蘭茲羅提匯率處於 4.260，這是今年的關鍵水平。我們很可能會在今天看到它受到考驗。
免責聲明：僅供參考。 過去的表現並不預示未來的結果。
推薦文章
胡塞武裝襲擊沙烏地阿拉伯油輪，市場對中東能源供應中斷的擔憂進一步加劇。
若日幣匯率在升息前觸及1美元兌165日圓，日本當局有可能為爭取時間啟動外匯干預。
週一（7月27日）WTI原油低開4.7%，其後進一步下跌至83.1美元，盤中下挫8%，一舉跌破90美元關口支撐。黃金時段內漲0.91%至4097美元，距離4100美元僅一步之遙，歐洲天然氣價格一度跌8%，創逾一個月來最大跌幅。究其原因，美國新聞網站Axios報道，川普於上周五（7月24日）命令美軍當天不要對伊朗發動攻擊，從而打破此前美軍連續13天對伊朗發動空襲的局面。緩解了市場對中東局勢進一步升級擔憂。
黃金後市的關鍵因素仍在於聯准會貨幣政策上，更高的美債殖利率或引發市場系統性風險，但中東局勢亦難於短期內出現顯著降溫。黃金在此階段或通過以時間換空間的方式構建底部。若黃金中期有效企穩3900美元上方，則黃金後市阻力最小方向仍為上行。
週一（7月27日）中東局勢顯著降溫，國際油價與美國科技股齊齊承壓。投資者焦點暫時轉向聯准會貨幣政策決定及美國大型科技企業的業績公佈。川普稱美國正與伊朗進行「非常深入的談判」，但若外交努力失敗，軍事行動可能恢復。WTI原油跌近10%，錄得連續兩日下跌。10年期國債孳息率跌3.2個基點至4.65%，2年期國債孳息率跌1.1個基點至4.35%。
