美聯儲：繼續降息25個基點，蔑視政治 - 大華銀行
來源 Fxstreet
美聯儲在 2024 年 11 月 6/7 日的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上一致決定將聯邦基金目標利率（FFTR）的目標區間下調 25 個基點至 4.50-4.75%，符合我們和市場的廣泛預期。大華銀行集團（UOB Group）的經濟學家 Alvin Liew 指出，美聯儲還投票決定將支付準備金（IOER）餘額的利率下調 25 個基點至 4.65%，同時保持量化寬鬆（QT）的步伐不變。
美聯儲提供的前瞻性指引寥寥無幾
11月貨幣政策聲明（MPS）中最顯著的變化是刪除了"已對通脹持續邁向2%有了更大信心"的全部表述，並將"鑑於通脹進展和風險平衡"簡單地替換為"支持其目標"。在新聞發布會上，FOMC主席鮑威爾解釋說，這兩次修改"並不是為了發出進一步的信號"，"進一步的信心"是對首次降息的考驗，而這個考驗已經達到了。
鮑威爾迴避了大部分政治問題，只是表示大選結果不會在短期內影響政策決定，更重要的是，他一針見血地表示 "不會"，如果當選總統特朗普要求他離開，他不會辭職，並補充說，"法律不允許"美國總統解除美聯儲主席和副主席的職務。毫無疑問，鮑威爾打算完成其任期，直至 2026 年 5 月。
雖然我們也同意美國大選結果不會阻礙美聯儲在2024年剩餘時間內逐步放寬政策的步伐，但一旦特朗普在2025年上任，美聯儲的獨立性可能會受到嚴重質疑。目前，我們仍預計 12 月 24 日的 FOMC 將再降息 25 個基點，使利率在 2024 年底達到 4.25%-4.50%，隨後在 2025 年降息 100 個基點（每季度降息一次，每次 25 個基點），最後再降息 25 個基點，到 2026 年第一季度將利率降至 3.25% 的終端利率。
免責聲明：僅供參考。 過去的表現並不預示未來的結果。
推薦文章
比特幣短期跌破6萬美元關口的機率大幅提升，但部分分析師對後期反彈持樂觀態度。
隨著伊朗戰事外溢效應進一步顯現，地緣政治風險正成為影響全球資產定價的重要變數，美國的財政擴張、貨幣政策政治化風險以及金融制裁工具化，正在削弱外界對美元體系穩定性的預期。這或意味賣美債、買黃金的趨勢有望延續。
目前市場對日本央行升息定價已經比較充分，即便升息落地，日幣升值空間也恐怕有限。
週四（6月4日）黎巴嫩和以色列同意停火，黎巴嫩總統奧恩(Joseph Aoun)表示，一旦獲得最終批准，與以色列的停火協議可在24小時內開始實施。市場對美伊達成協議的預期有所回暖，VIX恐慌指數挫超4%，WTI原油跌超3%，回落考驗93.0美元，美元指數持穩99.0上方。
美伊僵局持續下油價維持高位，外溢效應進一步顯現，聯准會加息預期升溫、通脹上行風險共同推升10年期美債殖利率，市場更擔憂的或是去年5月的美國債務可持續問題是否將再度酵？而一旦去美元化進程回歸，黃金將作為為美元替代品而受益。
