澳洲央行:暫停時間可望延長 - 渣打銀行

來源 Fxstreet

我們預期澳洲央行將在 11 月 5 日的會議上將現金利率維持在 4.35% 不變。良性的第三季消費者物價指數報告消除了 11 月進一步緊縮的殘餘風險。渣打銀行(Standard Chartered)外匯和宏觀策略師 Nicholas Chia 指出,在哈里斯獲勝的情況下,澳元的弱勢可能會因外匯倉位平倉而逆轉。

安心按兵不動

我們預期澳洲央行(RBA)將在11月5日把現金利率維持在4.35%。相對溫和的第三季消費者物價指數報告加強了我們的觀點,即澳洲央行今年將繼續按兵不動,向任何一個方向改變政策利率的動力都不大。在政府延長能源退稅和石油價格下降(季-7.4%)的影響下,第三季CPI 通膨率季減至0.2%(第二季:+1%);年比通膨率為2.8%(第二季度:3.8%)。澳洲央行首選的衡量基本通膨的截尾平均物價指數(Trimmed mean CPI)在第三季季減至0.8%(第二季:+0.9%),年減至3.5%--創11個季度以來的新低點(第二季:4.0%)。

澳洲央行很可能判斷CPI通貨緊縮仍在軌道上,這消除了今年升息的殘餘風險。不過,鑑於削減後的平均通膨率(+3.5%)仍高於2-3%的目標,央行不太可能很快放寬政策。澳洲央行也可能會對通膨持久反彈的任何跡象保持警惕,例如第三季服務業通膨年率反彈至4.6%(第二季:4.5%),部分原因是基數效應。

就風險而言,澳洲央行可能會選擇鷹派的按兵不動,並帶回政策"限制性不足"的指引,理由是基礎通膨率連續三年高於目標,且服務業通膨率持續存在,這使得加息重回談判桌上。另一方面,澳洲央行可能不再提及 "通膨的上行風險 "和 "董事會不排除任何可能性",暗示潛在通膨雖然高於目標,但趨勢正確。它也可能強調,儘管預算減稅,但近期家庭支出疲軟。這兩點都不是我們的基線,但會被市場解讀為鴿派的,因此對澳元不利。

 

免責聲明:僅供參考。 過去的表現並不預示未來的結果。
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