美聯儲路徑受頑固通脹影響 - 法國興業銀行
來源 Fxstreet
法國興業銀行（Societe Generale）的 Jan Groen 回顧了 8 月美國通脹和增長數據，指出核心 PCE 低於預期，但服務業的基礎價格壓力依然堅挺。基準修正下調了衡量的通脹水平，但仍顯示其高於與美聯儲目標一致的水平。更強勁的消費和 GDP 修正表明，美國經濟在 2H26 進入時動能更強，使得 10 月加息仍有可能。
核心 PCE 走軟，但美聯儲仍保持警惕
"8 月通脹：核心 PCE 低於預期，但細節並不那麼令人放心。較疲弱的核心商品通脹掩蓋了核心服務和超級核心通脹的重新加速，表明基礎價格壓力仍然堅挺。"
"修正和基礎通脹：基準修正下調了通脹水平，並糾正了此前的高估，但更廣泛的故事並未改變：過去一年基礎通脹已逐步走高，且仍高於與美聯儲目標一致的水平。"
"消費、收入和 GDP：修正描繪出更強勁的增長背景，1H26 的實際消費、工資收入和 GDP 增長都比此前估計更為穩健。8 月支出尤其強勁，凸顯出家庭需求的韌性。"
"評估及對 10 月 FOMC 的影響：通脹修正略偏利好，但增長修正更為重要。經濟在進入 2H26 時的動能強於此前所想，而基礎通脹仍然過高，無法讓美聯儲獲得明確的安心。10 月按兵不動仍有可能，但在 9 月 CPI 和 PPI 數據公布之前，10 月加息仍在考慮之列。"
（本文由人工智能工具協助創建，並經編輯審核。了解更多。）
免責聲明：僅供參考。 過去的表現並不預示未來的結果。
推薦文章
商品風暴再度來襲，花旗稱銅價2025年第三季可能下跌10%。
比特幣週末重返8萬美元上方，自9月低點反彈約4.6%，24小時內全網超11萬人爆倉、空頭被清算約5.23億美元。聯準會鷹派升息與CLARITY法案受挫兩大利空都沒壓住多頭——本文整理逼空成因、ETF資金流向、以太幣八個月來首次站上2,600美元，以及83,000美元的關鍵位攻防。
週四亞洲早盤時段，金價（黃金/美元）暴跌至4150美元附近，受美國國債收益率走高拖累。交易員們正等待週五晚些時候公佈的美國9月就業數據，以尋求新的推動力。
美東時間 10 月 2 日（週五），美國將公布 9 月非農就業報告，市場將重點關注就業成長能否延續 8 月的反彈，以及數據是否會改變聯準會後續升息預期。目前市場普遍預期，美國就業成長將較 8 月明顯放緩。據路透調查預估，9 月新增非農就業約 10 萬人，失業率可能由 8 月的 4.1% 升至 4.2%；部分機構的預測則集中在 9 萬人附近。作為對比，8 月美國新增非農達到
美國經濟日程將公佈每週初請失業金人數數據以及美國供應管理協會（ISM）9 月份製造業採購經理人指數報告。歐洲央行（ECB）和美聯儲（Fed）的多位政策制定者將在全天發表講話。
