新加坡元：通脹使新加坡金管局繼續收緊政策的風險依然存在 - 德國商業銀行

德國商業銀行（Commerzbank）的 Henry Hao 和 Moses Lim 指出，新加坡 8 月份非石油國內出口（NODX）增長為自 1998 年以來最強，受電子產品激增和與人工智能相關的強勁需求推動。他們預計，隨著基數效應消退，NODX 將保持穩健但增速放緩。隨著通脹預計小幅走高且增長穩健，市場注意力正轉向即將公布的 CPI 數據，而美元/新加坡元則受到美元整體走強的支撐。

出口強勁與通脹風險上升

"8 月非石油國內出口（NODX）意外上行，年率飆升 46.2%（彭博一致預期：35.1%），高於 7 月的 24.1%，創下自 1998 年 10 月以來的最強增幅。儘管電子行業仍是主要增長動力，但非電子類 NODX 在 8 月也出現回升。年初至今，NODX 增長 22.4%，遠高於政府全年 14-16% 的預測。"

"展望未來，在與人工智能相關的需求以及主要消費電子產品發布的支撐下，NODX 增長可能仍將保持穩健。不過，隨著基數效應轉為不那麼有利，增長速度應會放緩。儘管如此，電子產品預計仍將是主要驅動力，這可能會抵消非電子行業部分領域持續疲軟的影響。"

"目前市場焦點轉向將於 9 月 23 日公布的 8 月 CPI。總體通脹預計將從 7 月的 2.2% 年率升至 2.3%，而剔除私人交通和住宿成本的核心通脹預計將從此前的 2.0% 升至 2.2%。如果這一預期兌現，這將是近兩年來最高的核心通脹讀數。"

"在外匯市場，美元/新加坡元穩定在 1.2760 附近，但上週上漲了 0.7%。這主要受到美元整體走強以及全球油價居高不下的推動。"

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