英國：英國央行維持利率不變的觀點得到強化 – 野村

諾穆拉全球市場研究團隊，包括 Josie Anderson、George Buckley 和 Andrzej Szczepaniak 指出，英國 8 月 CPI 數據基本符合預期，整體通膨率為 3.1%，核心和服務業指標保持不變。他們認為，這很可能確保英國央行（BoE）在 9 月維持銀行利率不變，但強調能源價格上漲以及伊朗戰爭可能推高通膨，並增加未來收緊政策的壓力。

能源衝擊下，市場預計英國央行將按兵不動

"這不太可能是通膨上升的最終結論，居高不下的能源價格很可能在今年剩餘時間裡對通膨施加進一步的上行壓力。因此，政策制定者可能面臨越來越大的壓力，需要使政策更加緊縮，尤其是在伊朗戰爭繼續推動通膨上行壓力的情況下。"

"由於今天的數據基本符合市場共識，這很可能坐實英國央行本週維持利率不變的決定。政策制定者的評論已經明確表明，他們目前可能對銀行利率維持在現有水平感到滿意，尤其是他們認為當前利率具有限制性，而且如果不是伊朗戰爭，他們本應在今年降息。"

"然而，能源價格飆升再次引發了央行收緊政策的可能性，儘管今天的數據沒有帶來意外，但通膨現在已高於 3%，我們預計未來幾個月還會進一步上升，這很可能增加貨幣政策委員會（MPC）上調利率的壓力。"

"其他方面，從上游價格來看，產出價格弱於我們的預期，環比上漲 0.7%（我們原本認為能源價格上漲會將這一數據推得更高），投入價格也較為疲軟，環比上漲 0.3%，而我們預期為上漲 0.5%（不過我們注意到 7 月份的下降幅度被下修）。"

"核心和服務業通膨沒有上升，很可能在本週英國央行維持銀行利率不變的決定上再添一把鎖，此前昨日公布的勞動力市場報告喜憂參半。儘管能源價格上漲，英國央行的表態已經明確，貨幣政策委員會（MPC）的大多數成員本月可能更傾向於維持利率不變。"

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