英鎊：息差收窄挑戰英鎊穩定性 – 德意志銀行

德意志銀行的 Shreyas Gopal 指出，英國央行（BoE）會議上，隨著決議臨近，市場對收緊政策的早期猜測往往會逐漸消退，這使英鎊保持穩定，歐元/英鎊維持在窄幅區間內。不過，他警告稱，如今若出現 6-3 的維持利率不變投票結果以及指引不變，可能會引發英鎊走弱，因為其相對於歐元的套息優勢正在減弱。

英鎊穩定性面臨新的阻力

"每次會議結束時，市場都會對下一次會議是否會成為 MPC 開始收緊政策的時點抱有一定期待。但隨著會議臨近，定價會逐漸回落至接近零，反而被推得更遠。"

"這一模式總體上與英國央行今年的‘爭取時間’策略一致。從規範角度看，這對供應驅動型通脹上升而言是恰當的應對方式，而且是在英國貨幣政策仍（略微）具有限制性、以及勞動力市場路徑存在不確定性的背景下。"

"從匯率角度看，這一策略也成功地讓英鎊保持了非常穩定。"

"不過，這種拖延策略對英鎊而言可能已經走到盡頭。正如我們的經濟學家所預期的那樣，若出現 6-3 的維持利率不變投票結果，以及大體不變的前瞻性指引，現在恐怕不足以阻止英鎊出現一定程度的走弱。"

"隨著歐洲央行（ECB）收緊政策，英鎊相對於歐元的套息優勢正開始縮小，而且即便在調整隱含波動率下降的影響後，這一優勢也已見頂。"

(本文由人工智慧工具協助創建，並經過編輯審核。 了解更多。)