匈牙利福林：MNB寬鬆與HUF套息前景 - BNY
來源 Fxstreet
BNY 的 Geoff Yu 將匈牙利描述為 EMEA 地區內一個具有建設性的故事，受益於選舉後的重新評級以及匈牙利國家銀行（MNB）持續寬鬆的空間。Yu 指出，企業資金流強勁，利差仍具有補償性，並認為如果通脹保持受控，匈牙利福林（HUF）作為套息貨幣可以提出更強的理由，儘管電力和能源約束使得對久期和財政風險保持謹慎是合理的。
看好 HUF 和 MNB 路徑
"匈牙利是第一個考驗。匈牙利現在正在檢驗，在供應和財政約束下，寬鬆政策是否還能繼續。匈牙利國家銀行（MNB）將於本週召開會議，此前選舉後出現強勁的重新評級，包括 10 年期政府收益率下降 200bp。"
"匈牙利具有建設性。我們仍看好匈牙利，儘管客戶倉位表明需要精選。鑑於財政滑坡風險，久期成本偏高，而主權資金流雖然為正，但弱於第一季度和第二季度。"
"鑑於歐元區和美國國債行動帶來的金融條件放鬆，只要通脹數據保持受控，HUF 作為套息貨幣的理由就會更強。電力和能源方面明確的供應約束使得謹慎是合理的，但經濟活動放緩幅度足以讓 MNB 繼續寬鬆。"
"企業資金流講述了更強的故事，飆升至六個月來的最高水平。公共部門機構改革正在啟動，市場似乎預期這將對私營部門產生積極溢出效應。利差仍提供足夠的補償，以維持需求。"
"匈牙利現在正在檢驗，在供應和財政約束下，寬鬆政策是否還能繼續。匈牙利國家銀行（MNB）將於本週召開會議，此前選舉後出現強勁的重新評級，包括 10 年期政府收益率下降 200bp。全年赤字仍有望達到 GDP 的 7.5%，但 6 月和 7 月創紀錄的月度盈餘改變了短期前景。"
（本文由人工智慧工具協助生成，並經過編輯審核。了解更多。）
免責聲明：僅供參考。 過去的表現並不預示未來的結果。
推薦文章
商品風暴再度來襲，花旗稱銅價2025年第三季可能下跌10%。
美中貿易「戰火重燃」，川普週五（10月10日）威脅將從11月1日起，對中國進口商品加徵100%的新關稅，高於目前支付的任何關稅。並將於同一天對「所有關鍵軟件」實施出口管制，並稱沒有理由與中國國家主席習近平月底在南韓會面。另外，美國政府繼續停擺，白宮行政管理和預算辦公室(OMB)總監沃特(Russell Vought)週五表示，總統川普政府關門引起的裁員行動已經開始。
本週（10/5-10/9）三大資產走出三種方向：黃金週三低見 4,090 美元、創兩個月低後反彈至 4,174 美元；颶風 Isaias 令墨西哥灣約 25% 產量停擺，WTI 自 87.96 美元反彈至 91 美元、布蘭特站上 103 美元；比特幣自 8.6 萬美元回落至 8.19 萬美元、單週約 −4.5%。下週兩大時間錨：10 月 15 日 EIA 庫存報告與 10 月 27-28 日 FOMC——本週回顧、下週展望與關鍵位一次看。
美債殖利率回落，黃金反彈一度突破4200美元；川普表示不會攻擊伊朗，原油價格回落；比特幣一度逼近8萬美元關口>>
美國9月CPI將於10月14日（下週三）台北時間20:30公布，市場預期整體通膨同比升至3.7%（前值3.4%）、核心環比0.2%，巴克萊預估汽油環比漲約9.2%。這是10月聯準會會議前最後一份CPI，CME FedWatch顯示12月升息機率約七成。本文整理預期對照、兩種情景推演，以及美元指數、黃金、標普500的關鍵位。
