韓國：出口激增但股市仍然落後 – BNY

BNY的Bob Savage強調了韓國強勁的出口反彈，主要由半導體以及對中國和美國的強勁出貨推動，產生了可觀的貿易順差。然而，韓國股市仍遠低於此前的持倉高點，金融狀況趨緊，正值新任韓國央行行長在中東引發的石油和通脹風險背景下採取謹慎立場。

以科技為主導的貿易繁榮與緊縮的金融狀況

"韓國4月前20天的出口同比增長49.4%，無論是按工作日調整還是未調整的基礎上均如此。這較3月同期的40.4%同比增長有所加速，而進口同比增長17.7%，導致貿易順差達到104億美元。"

"出口增長主要由半導體（同比增長182.5%）、計算機周邊設備（同比增長399%）和石油產品（同比增長48.4%）推動，儘管汽車及汽車零部件出現下降。按目的地劃分，對中國（同比增長70.9%）、美國（同比增長51.7%）、歐盟（同比增長10.5%）和臺灣（同比增長77.1%）的出貨量均有所上升。"

"與中東緊張局勢相關的油價上漲推高了進口成本，進口價格環比上漲約16%，出口價格也環比上漲超過16%，加劇了通脹壓力。韓國綜合股價指數（KOSPI）上漲2.72%，至6388點，美元兌韓元（USDKRW）上漲0.14%，至1470.45，10年期韓國國債收益率下跌3個基點，至3.685%。"

"新任韓國央行行長申賢松在任期初期表示將採取謹慎且靈活的貨幣政策立場。他指出，中東危機帶來的不確定性加劇，油價上漲增加了通脹上行壓力，同時抑制了經濟增長並增加了金融市場波動性。"

"韓國央行此前將基準利率維持在2.5%，這是連續第七次維持不變，儘管處於寬鬆週期，申賢松稱鑑於通脹和增長路徑不明，政策需要‘戰略耐心’。"

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