INR：印度儲備銀行在結構性逆風持續的情況下加強對無本金交割遠期合約的監管——法國興業銀行

法國興業銀行分析師指出，印度儲備銀行（RBI）已禁止銀行向居民和非居民提供印度盧比非交割遠期合約（INR NDFs），以遏制投機行為，但他們認為盧比面臨的阻力仍具有結構性，主要與外國投資者（FPI）資金外流、油價衝擊動態以及國內經濟增長放緩有關，預計10年期收益率將走向7.20–7.25%。

印度儲備銀行措施被視為對更深層次問題的權宜之計

"印度儲備銀行公布了額外措施以遏制針對貨幣的投機交易，禁止銀行向居民和非居民客戶提供印度盧比非交割遠期合約，這在我們看來是一種技術性的權宜之計。"

"盧比面臨的阻力仍是結構性的，主要與持續的外國投資者資金外流、油價衝擊動態和國內經濟增長放緩有關，而不僅僅是投機行為。"

"債券市場也恢復下跌，10年期印度政府債券收益率微升3個基點至7.07%。本地交易員預計收益率將繼續上行至7.20–7.25%，反映出外國投資者興趣減弱。"

"2026財年的數據凸顯了這一轉變：通過外國投資者認可渠道（FAR）購買政府債券的需求驟降至僅356億盧比（3.8億美元），而2025財年為2.31萬億盧比（247億美元），當時指數納入推動了大量提前買入。僅3月份，外國投資者債券資金流出達1768.6億盧比（19億美元），因油價衝擊引發對財政滑坡的擔憂，並進一步縮小了印度政府債券與美國國債的利差。"

"儘管印度儲備銀行已採取措施限制銀行和金融機構的投機性外匯頭寸，但市場越來越擔心，鑑於中東衝突迫使政策風險重新評估，央行可能最早於下週轉向更鷹派的立場。"

（本文借助人工智能工具生成，並由編輯審核。）