美聯儲：石油衝擊將暫停延續至第三季度 – 道明證券

道明證券（TD Securities）的美國宏觀團隊，包括奧斯卡·穆尼奧斯（Oscar Munoz）和伊萊·尼爾（Eli Nir），預計聯邦公開市場委員會（FOMC）將在3月份將美聯儲基金利率維持在3.50–3.75%並保持到2026年第三季度。他們看到PCE通脹預測上調、兩位鴿派的異議，以及謹慎的鮑威爾強調伊朗驅動的石油衝擊帶來的雙面風險，然後從9月份恢復降息。

在通脹風險上升的情況下保持到第三季度

"我們正在修訂我們的美聯儲預測，並不預計在9月份之前會有進一步的降息，因為美聯儲正在評估伊朗的最新發展，並等待進一步的通脹正常化。政策利率將在3月份的會議上保持在3.50-3.75%。"

"我們現在預計美聯儲將在第三季度末之前保持不變，因為能源市場的最新發展和截至2月份的實際通脹數據。在我們看來，目前的石油市場狀況使得在6月份會議之前實現通脹狀況的充分進展變得不可行——這也是我們最初主張降息的理由。"

"儘管如此，我們預計通脹狀況將在9月份支持美聯儲降息。按季度年化計算，我們預計核心PCE通脹將在第三季度末接近2%。在我們看來，平均接近0.2%的月度核心PCE增長將是美聯儲恢復正常化朝向中性政策的充分證據。"

"我們預計鮑威爾主席將在新聞發布會上保持靈活性，因為伊朗衝突給經濟前景帶來了進一步的不確定性。他可能會強調當前的政策立場能夠很好地應對來自衝突的雙面風險，但現在反應還為時已早。"

"我們不預計在預測區間內的中位數點陣圖會有任何變化。"

(本文由人工智慧工具生成，並經過編輯審核。)