加拿大：貿易逆差擴大，波動性持續 – RBC

加拿大皇家銀行（RBC）經濟學家Abbey Xu指出，加拿大的商品貿易逆差在1月份大幅擴大，因為出口和進口均有所下降。她強調黃金和汽車流動帶來的持續波動，但預計部分惡化將在2月份得到逆轉，並認為更高的能源價格將推動3月份加拿大的淨出口。目前，淨貿易正在對第一季度GDP增長產生負面影響。

逆差擴大但前景仍有支持

"加拿大的商品貿易逆差在1月份擴大至36億美元，較12月份的13億美元大幅上升，出口和進口分別下降了4.7%和1.1%。"

"淨貿易目前正在對第一季度GDP增長產生負面影響，儘管每月的貿易數據仍受到黃金、汽車和飛機等產品偶發性出貨的強烈影響。"

"儘管1月份的整體平衡惡化，但至少部分下降可能在2月份得到逆轉，且由於中東衝突導致的能源價格上漲將增加3月份的加拿大淨出口。"

"2026年初的貿易活動也在相對更穩定的貿易政策背景下展開。根據我們的統計，1月份對美國的出口中有89.5%是免稅的，略高於12月份的89.2%。"

"儘管如此，勞動力市場在（人均）方面顯示出改善的跡象，失業率在最近幾個月有所下降，國內需求整體上持續增長。"

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