美聯儲：人工智慧、利率與波動性 - 荷蘭合作銀行

荷蘭銀行分析師認為，近期美聯儲關於人工智慧和利率的言論低估了人工智慧的破壞性、通脹和通縮效應。分析師強調了電力和銅等物理限制，而非資本，並指出當前FOMC的思維可能需要改變。它警告市場要為隨著人工智慧和政策辯論的發展而帶來的更高波動性做好準備。

人工智慧、貨幣政策與美聯儲失誤

"美聯儲的巴爾和戴利昨天討論了人工智慧。彭博社人工智慧撰寫的標題是，兩者都認為這一潛在革命並不支持降低利率的理由。"

"巴爾的主要論點是，人工智慧意味著由於強勁的商業投資，對資本的需求將上升，而"家庭儲蓄可能因對更強的實際工資增長和更高的終身收入的預期而下降。"戴利指出，更高的增長將決定在"標準模型"中更高的中性利率，因為"對投資的需求將相對於儲蓄的供給上升。"然而，這一分析——可能會被其他機構複製粘貼，就像是由人工智慧代理完成的——缺乏足夠的人類智慧，更不用說人工智慧了。"

"顯然，人工智慧在某些領域將是通脹性的——它已經是。然而，這與在一個以法定信用為基礎的系統中，資本的限制無關，在這個系統中，荒謬的市盈率是正常的——實際上，美國10年期國債收益率在人工智慧活動升溫的同時一直在下降。現實世界中的人工智慧限制是物理性的：電力、銅、內存芯片、稀土等。"

"同樣顯而易見的是，人工智慧在許多其他領域將是通縮性的。巴爾重複了早期人工智慧所吐出的無稽之談，預測"強勁的工資增長和更高的終身收入的預期。"誰會因為人工智慧而賺得更多？"

"將利率設定得高於人工智慧將意味著對受其影響者造成更深的災難。將利率設定得過低以幫助受人工智慧影響的人將會加劇受其推動的領域的通脹。"

(本文是在人工智慧工具的幫助下創建，並由編輯審核。)