
作者 Tony Chou2025 年 6 月 04 日
商品風暴再度來襲,花旗稱銅價2025年第三季可能下跌10%。
若通膨數據高於預期,可能強化市場對聯準會年內升息的定價,進而利好美元、打擊金價。相反若不及預期,黃金將迎來反彈機會。
儘管中東局勢仍存不確定性,WTI原油於過去三個交易日均錄得上漲,同時美元指數持穩102.0上方,但投資者對能源價格的上漲並未進一步傳導至美債殖利率上,10年期美債殖利率目前回落至5.2%下方,這凸顯市場或認為在美國中期選舉前,聯准會具備更大空間維持利率不變。
市場將迎來美國9月消費者物價指數(CPI),一旦美國9月CPI數據不及預期,屆時將為聯准會更長時間暫停升息提供空間。美元短期面臨進一步調整風險,而黃金以美元加價,因而美元調整或有望為黃金提供上行動力。
如果金銀比進一步突破72.5附近,黃金相對白銀的強勢可能會繼續擴大。相反若受阻,則表示金銀之間的分化可能暫時結束。