BTC強勢領跑，現在應該抄底BTC還是抄底跌入谷底的Strategy

TradingKey - 截至美東時間 3 月 17 日上午 8 點 30 分，比特幣 (BTCUSD)收於 73800 美元，上周以來，比特幣表現亮眼，領跑全球資產，此前曾一度升至 76000 美元。與此同時，據Strategy (MSTR.US)披露，近期以每枚約 7.02 萬美元價格增持 22,337 枚比特幣，投入約 15.7 億美元。

公司稱，截至 3 月 15 日，其共持有 761,068 枚比特幣，歷史買入總成本約 576.1 億美元，折合平均買入價約 7.57 萬美元/枚。

現在是買入 BTC 的好時機嗎？

從比特幣價值來看，其核心支撐仍來自宏觀流動性預期以及供給端與需求端的匹配。從當前全球市場來看，受制於中東局勢導致的全球能源價格飆升，全球流動性預期縮緊，儘管處於降息週期的美國，其降息預期也受制於通膨風險而削弱，全球利率緊縮或對比特幣這類受益於流動性寬鬆的風險資產產生較大壓力。

另一方面，截至 3 月 9 日，比特幣已經開採出 2,000 萬枚，剩下未開採的比特幣近 100 萬枚，其開採難度持續攀升，這使得比特幣的供給呈現邊際遞減。據媒體報導，最後一枚比特幣或將在 22 世紀才能開採完畢。從需求端來看，目前 Top 100 的公司已經擁有近 6% 的比特幣總數，且該比例呈現上行趨勢，這意味著需求仍在不斷攀升。

此外，美國、俄羅斯等國家正在陸續推行加密法案以規範和完善加密資產，這對加密資產而言，或加大國家、機構甚至個人對加密資產的依賴程度，進而意味著對加密資產的需求量增大。

從比特幣歷史走勢來看，比特幣一度從 2025 年 10 月高位 12.6 萬美元跌至目前的 7.41 萬美元，跌幅近 40%。

比特幣歷經多次區間震盪後出現區間假突破，即突破尚未維持其勢能，回踩後均未能企穩並轉頭向下。

此次突破至 76000 美元，我們仍認為該位置出現的突破仍未能確定為正式突破。若比特幣回踩後迅速反彈向上，或存在進場機會；反之，短期來看，比特幣仍由空頭佔據主導地位。

現在是買入 Strategy 的關鍵節點嗎？

我們認為，Strategy 是比特幣的情緒放大鏡，對比兩者可以發現，Strategy 漲跌幅幾乎為比特幣的兩倍左右。我們難以估量 Strategy 是否存在合理的投資價值，但可以肯定的是，Strategy 並不適合大多數投資者。投資 Strategy 類似於槓桿化的比特幣，在目前比特幣走勢仍未見明顯趨勢的情況下，Strategy 放大投資者承擔的風險。

另一方面，Strategy 交易時段與美股掛鉤，難以與比特幣即時匹配，這將使得部分投資者處於被動局面，難以在部分系統性風險發生時及時止損，即交易的不確定性增強。

對於比特幣多頭價值投資者而言，若忽略短期波動帶來的風險，Strategy 是值得介入的標的。而制定嚴格的交易策略顯得尤為重要，例如在回撤達到某個門檻時再補倉、左側交易時採取定期定額策略等，而非採取一次性投入。透過合適的交易方式，能提高自身獲得的回報。