在地緣政治緊張局勢下，比特幣的強勁表現源於超賣和持有不足的狀況 - K33

• 比特幣在與伊朗相關的地緣政治緊張局勢中表現優於傳統資產，儘管黃金和股市下跌，仍上漲2%。
• 比特幣的流通供應量超過2000萬，剩餘約100萬BTC待挖掘。
• CME的BTC期貨未平倉合約降至100,780 BTC，為兩年的最低水平。

在地緣政治緊張局勢加劇的背景下，比特幣（BTC）在過去一周平均橫盤交易，週二上漲約2%，徘徊在69,987美元附近。

K33研究主管Vetle Lunde在週二的報告中指出，儘管全球金融市場對中東地區日益升級的地緣政治緊張局勢作出反應，但比特幣在上周表現優於幾種傳統資產。

比特幣在地緣政治緊張局勢影響價格時優於傳統市場

儘管市場動盪，比特幣自2月底以來累計上漲約5.7%。相比之下，納斯達克綜合指數下跌約0.39%，而標準普爾500和黃金在同一時期各自下跌約1.7%。比特幣上周也曾短暫攀升至74,200美元，但由於交易者在持續的地緣政治發展中減少風險敞口而回落。

"在經歷了幾個月的表現不佳後，這一相對強勁的表現是一個令人歡迎的發展。我們重申我們的觀點，即相對強度源於比特幣的持有量不足、空頭頭寸較重以及顯著超賣，" Lunde在報告中寫道。

K33強調，永續期貨的資金利率已轉為負值，過去30天的平均水平約為-0.78%，並達到每日低點-3.8%。歷史上，這種情況有時會在積累階段之前出現，因為它使得多頭頭寸相對更具吸引力。

在芝加哥商品交易所（CME），比特幣期貨未平倉合約降至約100,780 BTC，為兩年的第二低水平。期貨合約的溢價保持在相對適中的4-6%左右，而期權數據顯示隱含波動率上升和對下行保護的需求增加，報告指出。

永續期貨未平倉合約也經歷了顯著波動，包括3月5日單日增加24,000 BTC，標誌著自2023年4月以來的最大增幅，隨後迅速回落。

此外，K33指出，頂級加密貨幣達到了一个里程碑，流通供應量超過2000萬BTC，未來幾十年內剩餘約100萬BTC待挖掘，因為區塊獎勵將通過計劃中的減半事件持續下降。儘管這一里程碑強化了比特幣的稀缺性敘事，Lunde指出，市場動態仍受到早期持有者逐漸分發幣和新的機構投資者通過受監管的投資工具增加敞口的影響。

儘管如此，Lunde補充說，得出數字黃金敘事的結論可能為時尚早。

"比特幣的核心投資吸引力，其稀缺性，自然引發了與黃金的比較。然而，當比較這兩種資產的表現時，這些相似之處很快消失，導致許多人質疑數字黃金敘事的有效性，" Lunde補充道。

與此同時，現貨比特幣交易所交易基金（ETF）在大約五個月內錄得最強勁的周流入，上周淨增加1,623 BTC，儘管在週後半段出現資金外流。

截至週二，比特幣交易價格為69,900美元，過去24小時上漲1.2%