美國債務危機3年內爆發！橋水基金創始人：10-15%投資組合買入「黃金」避險

24K99訊 橋水基金創始人達利歐(Ray Dalio)表示，美國債務危機將在三年內「心臟病發作」。他呼籲市場，將10-15%投資組合買入黃金對衝風險。他敦促美國總統特朗普，現在就開始承諾減少赤字。

「如果你(特朗普)不這樣做，你就會陷入困境，」達利歐表示。「我無法確切告訴你什麼時候會到來，就像心臟病發作一樣。越來越近了，我猜是3年，加減一年，大概是這個時間。」

(來源:Bloomberg)

達利歐發出警告之際，特朗普團隊正努力實現雙重目標：維持大規模減稅，同時削減最近達到1.8萬億美元的年度赤字。與此同時，達利歐正在宣傳他的最新著作中解釋了債務週期如何運作，並主張立即承諾將美國赤字削減至國內生產總值(GDP)的3%。

「如果你不這樣做，那你就得承擔後果，好嗎？你必須承擔後果，」達利奧說。「當經濟和心臟病發作來臨時，你會發現選民們不會很高興。所以你要承擔後果。」

達利歐認爲，對歷史和長期債務週期機制的瞭解是他創立橋水基金取得成功的關鍵，幫助他度過2008年金融危機，並在隨後的歐元區債務危機中賺錢。

他現在擔心，儘管美國需要發行新債來償還現有債券，但美國仍面臨債務缺乏買家的可能性。他並不是唯一擔心的人；摩根大通的分析師在2022年底指出，這是美國國債三大買家(包括外國央行、美國國內銀行和美聯儲)首次同時退出市場。

「當你在債務堆上再增加更多債務時，問題就不僅僅是現有債務了，你還必須增加更多債務銷售，」達利歐說。「你必須出售這些債務，你必須將它們出售給個人、機構或中央銀行和主權財富基金。

「如今，由於制裁和債券過多等原因，當我計算誰是買家以及我們必須出售多少時，我發現存在很大的不平衡，我知道這是怎麼回事。」

對於達利歐來說，他職業生涯早期和最終對市場的理解中的一個重要時刻是理查德·尼克松總統1971年做出的驚人決定，即切斷黃金與美元之間的聯繫。現在，50多年過去了，他看到了市場可能遭受類似衝擊的可能性——美國有可能在某個時候制裁美國國債的大持有者並停止支付利息，甚至尋求重組其債務。

「你會看到政府說他們將重組債務，他們不會說這是違約。他們會說‘在這項政策下我們會過得更好’，」達利歐說。

當被問及對潛在的海湖莊園協議的看法時——這項假設計劃規定美國可以尋求美元貶值，同時保持美元在全球金融體系中的「特殊地位」——達利歐否認了美國可以成功讓本幣兌其他貨幣貶值的想法。

「這確實有可能，而且是半祕密進行的，但我想說清楚情況是怎樣的。我不認爲美元相對於所有其他貨幣都會貶值。我認爲所有其他貨幣都會隨着美元貶值。換句話說，這取決於每個央行，而且在很大程度上取決於其他貨幣。這是一場醜陋的競爭。

他說：「這很像20世紀70年代，也很像20世紀30年代，當時所有貨幣對黃金或其他硬資產的匯率都會下跌。」

當被問及他今天是否比前幾年更看好黃金時，達利歐回答說：「哦，是的。我認爲黃金——我不是想對黃金喋喋不休，我不希望人們跑出去買……我想約束他們。我想說的是：你對未來的未知遠遠多於任何人對未來的已知。所以我們必須始終保持謙虛。你需要的是適當的多元化來創建投資組合。」

他補充說，黃金的「謹慎」數量可能在理論上投資組合的10%到15%左右。「這種少量的黃金可以起到保護作用，並使投資組合多樣化。我認爲最重要的是，你不要有太多的風險敞口。」