金價盤中小幅下跌，處於熟悉區間

• 周四，在美國債券收益率小幅反彈的背景下，金價小幅走低。
• 地緣政治風險和貿易戰擔憂限制了避險貨幣黃金/美元的跌幅。
• 美元多頭在周五美國關鍵非農就業報告公佈前仍保持觀望態度。

周四歐洲時段早盤，金價（黃金/美元）維持盤中小幅下跌，但缺乏後續拋售，仍處於熟悉區間。美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾等多位有影響力的聯邦公開市場委員會成員隔夜發表鷹派言論，再次證實了人們對美國央行將採取謹慎降息立場的預期。這有助於美國國債收益率從一個多月來的最低收盤水平小幅反彈，並削弱了這種無收益的黃金。

除此之外，市場情緒樂觀被視為削弱傳統避險黃金價格需求的另一個因素。儘管如此，俄羅斯與烏克蘭衝突加劇、貿易戰擔憂以及法國和韓國的政治動盪等持續的地緣政治風險，對黃金/美元起到了推動作用。此外，美元 (USD) 的小幅下跌進一步限制了該商品的跌幅。在周五發佈至關重要的美國非農就業報告 (NFP) 之前，交易員似乎也不願意進行激進的方向性押注。

黃金價格交易員在混合信號中避免進行方向性押注

• 美聯儲褐皮書周三顯示，自 10 月初以來，美國大多數地區的經濟活動略有擴張，通脹以溫和的速度上升，企業對未來表示樂觀。
• 聖路易斯聯儲主席阿爾貝托·穆薩萊姆表示，在12月會議後暫停降息可能是合適的，因為過快降低借貸成本的風險大於過少降低的風險。
• 美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾承認，美國經濟狀況非常好，肯定比預期要強勁，央行可以採取更謹慎的態度，將利率降至中性水平。
• 另外，舊金山聯儲主席瑪麗·戴利表示，沒有降息的緊迫感，還需要做很多工作才能實現2%的通脹目標和持久的經濟增長。
• 此外，美國當選總統唐納德·特朗普的政策將重新引發通脹的猜測表明，美聯儲可能會停止降息或可能再次加息，從而引發美國債券收益率小幅反彈。
• 基準 10 年期美國政府債券收益率在創下 10 月 21 日以來的最低收盤水平後反彈，這反過來又對周四無收益的黃金價格施加了一些下行壓力。
• 與此同時，美元迄今為止一直在努力獲得任何有意義的牽引力，並可能成為黃金/美元的順風，因為人們擔心特朗普的貿易關稅可能引發第二波全球貿易戰。
• 交易員現在期待本周四晚些時候公佈的美國每週初請失業金人數，以推動市場上漲。然而，焦點仍然集中在周五備受關注的美國非農就業報告(NFP)。

黃金價格仍局限於熟悉的區間內；看跌潛力似乎完好無損

從技術角度來看，本周跌破多日上升通道被視為看跌交易員的關鍵觸發因素。儘管如此，日線圖/4 小時圖上的中性震盪指標表明，在進一步下跌之前，等待近期交易區間支撐位（2,630 美元附近）下方出現一些後續拋售是明智之舉。隨後的下跌有可能將金價拖至周度波動低點（2,622-2,621 美元附近）以下，並跌向 2,600 美元大關。下行軌跡可能會進一步延伸至 100 日簡單移動平均線 (SMA)，目前位於 2,581 美元附近，並有望跌至 11 月月度低點（2,537-2,536 美元附近）。

另一方面，2,655 美元區域可能繼續充當上周五波動高點（2,666 美元附近）之前的初步阻力。一些後續買盤，導致隨後的漲勢超越 2,677-2,678 美元的關口，應該可以讓金價重返 2,700 美元的整數關口。然而，任何進一步的上漲都可能在 2,721-2,722 美元的供應區附近遭遇強勁阻力，如果果斷突破該阻力，可能會使偏好轉向多頭，並為短期內一些有意義的升值鋪平道路。

美元常見問題解答

什麼是美元？
美元 (USD) 是美國的官方貨幣，也是許多其他國家的"事實上"貨幣，在這些國家，美元與當地紙幣一起流通。根據 2022 年的數據，它是世界上交易量最大的貨幣，占全球外匯交易額的 88% 以上，即平均每天 6.6 萬億美元的交易量。第二次世界大戰後，美元取代英鎊成為世界儲備貨幣。在美元的大部分歷史中，美元都以黃金為支撐，直到 1971 年布雷頓森林協定廢除金本位。

美聯儲的決定如何影響美元？
影響美元價值的最重要的單一因素是貨幣政策，由美聯儲 (Fed) 制定。美聯儲有兩個任務：實現價格穩定（控制通脹）和促進充分就業。實現這兩個目標的主要工具是調整利率。當物價上漲過快且通脹率高於美聯儲 2% 的目標時，美聯儲將提高利率，這有助於美元升值。當通脹率低於 2% 或失業率過高時，美聯儲可能會降低利率，這會給美元帶來壓力。

什麼是量化寬鬆，它如何影響美元？
在極端情況下，美聯儲還可以印製更多美元並實施量化寬鬆 (QE)。量化寬鬆是美聯儲大幅增加陷入困境的金融體系信貸流量的過程。這是一項非標準政策措施，當信貸枯竭時使用，因為銀行不會相互借貸（出於對交易對手違約的擔憂）。當僅僅降低利率不太可能達到必要的效果時，這是最後的手段。這是美聯儲對抗 2008 年金融危機期間信貸緊縮的首選武器。它涉及美聯儲印製更多美元並用它們主要從金融機構購買美國政府債券。量化寬鬆通常會導致美元走弱。

什麼是量化緊縮？它如何影響美元？
量化緊縮 (QT) 是美聯儲停止從金融機構購買債券的逆向過程，並且不會將其持有的到期債券的本金再投資於新購買。這通常對美元有利。