黃金 11 月迄今下跌 7.0%

• 受美國政治因素的壓力，黃金交易大幅走低。
• 由於唐納德-特朗普（Donald Trump）和共和黨在政治上的得勢，11 月至今已走弱近 7.0%。
• 黃金/美元跌破主要的趨勢線，跌至 100 日均線。

由於市場消化了美國前總統唐納德-特朗普當選後美國政治發生地震式轉變所帶來的影響，黃金（XAU/美元）11月迄今的交易量較峰值下跌了7.0%。

週四，在共和黨贏得美國國會多數席位的消息傳出後，貴金屬進一步擴大跌幅，跌破了一條主要的趨勢線，並觸及 2540 美元，這意味著共和黨現在控制著白宮、參議院和眾議院。

對立法機構的控制將使特朗普能夠推行經濟政策，市場認為這些政策會引發通脹，但也廣泛利好美元（USD）。黃金下跌是因為美元走強對主要以美元定價和交易的貴金屬不利。

利率前景正在抵消這一影響，特別是在最近美國通脹率數據發布之後。這有助於讓市場放心，美聯儲（Fed）將在 12 月份的會議上推進 25 個基點（0.25%）的降息預期。利率降低通常對不支付利息的黃金是利好的，因為與其他資產相比，利率降低增加了黃金在投資者眼中的吸引力。

黃金下跌，因為趨勢跟隨者退出，交易者轉向其他資產

黃金交易所交易基金（ETF）允許投資者購買黃金 "股票"，使他們能夠持有大宗商品，而無需實際購買實物金條，因此黃金也受到了影響。世界黃金協會（WGC）的數據顯示，11月初黃金ETF淨流出約8.09億美元（12噸），主要是受北美資金流出的推動，部分被亞洲資金流入所抵消。

資金外流的部分原因可能是主要的對沖基金在乘勢上揚至10月份的歷史高點後，退出了巨額多頭頭寸。另一個原因可能是來自比特幣（BTC）等另類資產的競爭，由於預期特朗普政府將放鬆加密貨幣監管，比特幣交易價格突破9萬美元，創歷史新高。

美股也在上漲，因為投資者預期企業所得稅會降低，監管會放寬，從而提振公司利潤，這可能也會分流貴金屬的基金。

中國是全球最大的黃色金屬消費國，在經濟放緩的背景下，中國對黃金的需求也在下跌，而隨著美國新政府加大與中國的貿易戰，預計中國的經濟放緩將加速。

黃金上漲一般是由於投資者在地緣政治風險上升時尋求安全。如果唐納德-特朗普（Donald Trump）能夠兌現其結束全球衝突的承諾，這些風險現在可能會收斂。週四，韓國改變了向烏克蘭提供致命援助的承諾，這一消息雖然遠不能讓烏克蘭感到放心，但卻可以被視為向緩和局勢邁出試探性步伐的跡象。

與此同時，在中東，儘管轟炸仍在持續，但各方正試圖在拜登政府將控制權移交給唐納德-特朗普政府之前，就由美國主導的黎巴嫩停火達成一致。不過，據路透社報導，成功的幾率仍然很小。

特朗普任命前阿肯色州州長邁克-哈克比（Mike Huckabee）為駐以色列大使可能會進一步激化衝突。哈克比是著名的猶太復國主義者，也是以色列總理本雅明-內塔尼亞胡的支持者。他曾表示不支持以巴問題的兩國解決方案，並認為約旦河西岸屬於以色列。對他的任命可能會使以色列更加大膽地發動襲擊。如果是這樣，可能會推動避險資金流向黃金。

技術分析：黃金/美元跌破主要趨勢線並持續南下

黃金乾淨利落地跌破主要的趨勢線，並延續跌勢。根據技術分析，貴金屬目前處於短期、也可能是中期的下跌趨勢中，鑑於 "趨勢是你的朋友 "是技術分析的原則，因此繼續走低的概率較大。

黃金/美元日圖

黃金目前已下跌至下一個支持水平和目標位，即 2,540 美元左右和 100 日均線 (SMA)。

若果斷跌破 100 SMA，則表明金價將進一步走軟，下一目標位在 2,477 美元左右以及 7 月和 8 月的高點。

從長期來看，貴金屬仍處於上升趨勢中，這增加了貴金屬隨更廣泛的上升週期逆轉走高的風險。