黃金在收益率回落和美元走軟的支撐下，維持在4,200美元下方穩定

• 儘管市場押注美聯儲今年年底前至少還會加息一次，黃金多頭仍在觀望。
• 回落的美國債券收益率拖累美元遠離兩個月高點，為該商品提供支撐。
• 交易員現在關注美國 PCE 數據，以在週五關鍵的美國非農就業報告（NFP）前尋求一些推動力。

黃金（XAU/USD）難以利用前一日的上漲走勢，週三亞洲時段在區間內震盪，停滯於本週早些時候觸及的 4100 美元附近或 8 月 5 日以來最低水平的反彈。不過，下行空間仍受到緩衝，因為回落的美國債券收益率拖累美元（USD）進一步遠離兩個月高點，並對這種不生息的貴金屬構成順風。交易員也可能選擇在為該商品建立新的方向性押注之前，等待重要的美國宏觀數據。

美國個人消費支出（PCE）價格指數——美聯儲（Fed）首選的通脹指標——以及第二季度最終 GDP 數據將於今日晚些時候公布。本週交易員還將面對週四公布的美國 ISM 製造業採購經理人指數（PMI）以及週五廣為人知的美國非農就業報告（NFP）。除此之外，具有影響力的聯邦公開市場委員會（FOMC）成員的講話也將被視為獲取更多有關美國央行未來政策路徑的線索，這將推動美元並為黃金提供新的動力。

隨著美國數據和收益率維持美聯儲預期高企，美元支撐持續存在

華僑銀行（OCBC）的策略師認為，市場近期的焦點仍牢牢集中在美國勞動力數據上，並將"本週的美國勞動力市場報告"標記為"關鍵事件風險"。他們指出，彭博一致預期"預計 9 月非農就業人數將增加 9 萬人，低於 8 月的 16.2 萬人，而失業率預計將維持在 4.1% 不變。"在承認美聯儲主席凱文-沃什強調"初請失業金人數四週均值是衡量勞動力市場狀況的及時指標"的同時，華僑銀行策略師強調，"非農就業人數仍是市場衡量勞動力市場健康狀況的首選指標。"

在此背景下，華僑銀行策略師重申，"我們的基準情景仍然是美元在年底前溫和反彈。"他們指出，"目前市場幾乎已經計入未來一年內美聯儲四次加息，這似乎過於激進，除非需求驅動型通脹重新成為價格壓力的主導力量，"並補充稱，"工資增長和租金通脹將是需要重點關注的關鍵指標。"

與此同時，受隔夜原油價格跌至三週低點以及紐約聯儲主席約翰-威廉姆斯的鴿派言論影響，美國國債收益率從多年高點回落，後者表示美國央行不必急於採取下一步行動。此外，會議委員會週二報告稱，美國消費者信心指數不及預期，9 月降至 81.9，創下自 2014 年以來最低水平。這反過來促使部分美元延續獲利了結，並可能對黃金構成順風。

儘管如此，芝商所（CME Group）的 FedWatch 工具顯示，交易員仍在計入美聯儲將在今年年底前再次加息的概率超過 90%。此外，源自美伊對峙的持續地緣政治不確定性可能繼續支撐這種避險美元，因此在對 XAU/USD 貨幣對進行激進看漲押注之前仍需保持謹慎。事實上，在美國總統唐納德-特朗普拒絕伊朗提出的為期七天停火提議後，通過外交途徑結束美伊衝突的希望已經減弱。

此外，卡塔爾斡旋美伊突破的努力本週進展甚微。進一步的發展是，美國官員認為，特朗普可能會在中期選舉後下令恢復大規模戰鬥。這使得中東局勢重新升級的風險牢牢擺在檯面上，支持美元逢低買盤出現的理由。因此，在確認金價已在 4100 美元附近形成底部並佈局任何有意義的上漲之前，等待強勁的跟進買盤將是明智之舉。

XAU/USD 日圖

技術分析

XAU/USD 貨幣對在 4100 美元關口前方獲得一些支撐，該水平代表 6 月至 8 月漲勢的 78.6% 斐波那契回撤位。與此同時，移動平均趨同/背離（MACD）指標仍處於負值區域，暗示下行壓力持續，而相對強弱指數（RSI）在 40 附近則表明動能疲弱，而非超賣狀況。

因此，61.8% 回撤位 4227 美元構成初步阻力，其前方是位於 4307 美元的 200 日指數移動均線（EMA）以及接近 4317 美元的區間中位斐波那契回撤位。只要 XAU/USD 貨幣對仍低於 200 日 EMA，反彈空間可能有限。進一步上方，38.2% 回撤位 4406 美元和 23.6% 水平 4517 美元強化了更廣泛的上方阻力。

下行方面，近期支撐出現在接近 4100 美元的 78.6% 斐波那契回撤位，其前方是此前波段低點 3937 美元。若果斷跌破該位，將打開進一步回調至 3937 美元區域的空間。

（本故事的技術分析是在人工智能工具的幫助下撰寫的。 了解更多。）