金價跌破4,300美元，因油價上漲和美聯儲偏鷹派立場削弱吸引力

• 週五亞洲早盤，金價失去動能，回落至 4275 美元附近。 
• 油價再度跳漲，引發通膨擔憂，拖累金價。 
• 美聯儲決策者釋放鷹派信號，提振加息預期。

週五亞洲早盤，金價（黃金/美元）跌至 4275 美元附近。隨著市場對美聯儲（Fed）今年進一步加息的押注升溫，這一貴金屬延續跌勢。  紐約聯儲主席約翰-威廉姆斯（John Williams）和克利夫蘭聯儲主席貝絲-哈馬克（Beth Hammack）定於當天稍晚發表講話。 

在美國與伊朗之間的會談幾乎沒有取得進展的跡象後，油價反彈，引發了對油價驅動型通膨的擔憂。此外，美國期限最長的國債收益率攀升至二十多年高位。油價上漲強化了市場預期，即美國央行將需要繼續加息，以遏制高於目標的通膨。

根據 CME FedWatch 工具，市場目前定價美聯儲在 10 月加息 25 個基點的概率約為 67.5%，高於一週前的 55.4%。較高的利率通常會打壓黃金，因為這種貴金屬不支付利息，使得有收益資產相對更具吸引力。

本週美聯儲決策者措辭偏鷹派。克利夫蘭聯儲主席貝絲-哈馬克週四表示，通膨壓力仍然居高不下，而且這種情況持續得越久，就越難將價格壓力拉回目標水平。與此同時，費城聯儲主席安娜-保爾森（Anna Paulson）表示，通膨需要關注，這可能需要進一步加息。

中國需求成為 2026 年黃金市場的關鍵支柱

德國商業銀行（Commerzbank）分析師強調了中國實物需求的強勁，指出"根據海關數據，中國在今年前八個月進口了超過 1000 噸黃金，已經超過去年全年總量。"他們補充稱，官方部門的買盤強化了這一趨勢，中國央行"在 1 月至 8 月期間購買了超過 80 噸黃金，且近幾個月買入力度明顯增加，並在 8 月達到近三年來的最高水平。"德國商業銀行總結稱，基於此，"因此，中國是今年黃金需求的關鍵驅動因素。"

隨著通膨依然頑固，美聯儲的保爾森警示進一步加息風險

Fed 的 Paulson 傳遞出明顯的鷹派信息，FXS Speechtracker 評分為 8.1/10，高於既定基準 7/10，凸顯出對持續價格壓力的擔憂加劇。其強調美國央行"可能需要再次加息"，以及 9 月份的加息僅將政策調整至"更有利於抗擊通膨的立場"，同時指出潛在通膨"仍然頑固地處於高位"，且部分受到 AI 建設熱潮推動，這表明其明確願意進一步收緊政策，以將通膨恢復至 2%。與此同時，提及經濟具有韌性、勞動力市場穩定，以及通膨"並沒有惡化"，則表明政策立場堅定聚焦於遏制上行風險，而非應對迫在眉睫的惡化。

FXS Fed Sentiment Index 保持不變，維持在 148.18 的高位，較前值變動 0.00 點，這進一步印證了更廣泛的美聯儲溝通背景仍深處鷹派區間。高指數水平與高於基準的 FXS Speechtracker 評分相結合表明，即便整體指數沒有出現增量式鷹派轉變，美元敘事仍錨定於長期維持限制性立場以及可能進一步收緊的預期。

技術分析：黃金仍受制於 100 日均線下方

在日線圖上，黃金/美元（XAU/USD）仍維持短期看跌偏向，因為其仍位於 100 日移動平均線（MA）和布林帶中軌下方。價格目前守在布林帶下軌上方，這意味著不能排除出現修正性反彈，但 14 日相對強弱指數（RSI）在 44 附近，仍顯示動能偏向下行，而非發出超賣信號。

上行方面，初步阻力位於 100 日均線附近的 4,310 美元，隨後是布林帶中線 4,360 美元；若漲勢延續，接近 4,480 美元的布林帶上軌將構成更強阻力。下行方面，4,240 美元的布林帶下軌提供即時支撐，若日線收盤跌破該水平，可能為進一步回撤至更低的心理關口和前期波動區域打開空間。

（本報道的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）