黃金：石油聯繫和中國需求成為焦點 – 德國商業銀行

德國商業銀行（Commerzbank）的芭芭拉·蘭布雷希特（Barbara Lambrecht）指出，自伊朗戰爭爆發以來，石油透過通膨和利率預期成為黃金的主要驅動力。黃金曾短暫穩定在每盎司4600美元附近，隨後因美國數據強勁和油價上漲跌破4550美元。中國的金條和金幣需求激增，北京計劃從6月起放寬黃金進口規定。

利率、戰爭溢價與中國資金流

"自伊朗戰爭開始以來，油價可以說是黃金價格走勢的關鍵決定因素。相關關係如下：油價上漲意味著，在其他條件相同的情況下，通膨風險上升，從而加大貨幣政策收緊的可能性；持有黃金的機會成本上升，反過來壓制黃金價格。"

"事實上，過去七個交易日內這種負相關模式依然成立；然而直到昨日，黃金市場的價格波動已逐漸減弱，市場似乎至少暫時在每金衡盎司4600美元找到了平衡點。"

"昨日，市場情緒再次轉向不利黃金：在美國訂單強勁和油價上漲引發利率擔憂後，金價跌破4550美元，收於略高於4500美元的一個月低點。"

"根據世界黃金協會（WGC）數據，中國第一季對金條和金幣的需求較去年同期增長近67%，占全球金條和金幣需求的近45%。珠寶行業以外的高需求可能是該國計劃從6月起放寬進口規定的原因之一。"

"中國人民銀行發布了一項草案，擬擴大‘多用途許可證’的適用範圍，將其有效期從6個月延長至9個月，並取消使用次數限制。更多中國港口也將獲授權清關金條。"

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