英鎊：英國央行面臨勞動力市場信號混雜——德意志銀行

德意志銀行首席英國經濟學家桑傑·拉賈（Sanjay Raja）評估了最新的英國勞動力市場數據，認為表面上較為強勁，但內部仍然脆弱。他指出失業率意外下降和工資增長放緩，這可能會讓英國央行（BoE）感到寬慰。然而，他強調工資單人數下降、裁員增加和招聘意願減弱，認為英國勞動力市場仍存在閒置勞動力，且依然脆弱。

更強勁的整體就業數據掩蓋了疲軟

"英國繼續保持好於預期的數據表現。繼2月份GDP大幅增長後，勞動力市場也隨之表現良好。失業率意外下降至4.9%——未達到市場預期的持平（5.2%）。"

"儘管勞動力市場似乎在伊朗衝突中表現更好，但我們仍對任何樂觀情緒保持謹慎。事實上，除了失業率這一整體數據之外，內部仍有疲軟跡象持續存在。"

"初步的英國稅務及海關總署（HMRC）工資單顯示，員工人數減少了1.1萬（2月26日的數據也被下調至減少6千）。勞動力調查顯示，截至2月26日的三個月內，裁員人數增加了13.6萬。"

"對貨幣政策委員會（MPC）來說也有一些積極消息。在工資方面，平均周薪（AWE）常規工資增長繼續放緩——同比三個月增長降至3.6%。私營部門常規工資增長放緩更明顯，降至3.2%（同比三個月）。"

"整體來看，我們認為今天的數據不會改變英國央行對勞動力市場的看法。儘管失業率讀數大幅改善，但潛在疲軟依然存在。勞動力市場仍有閒置。"

（本文借助人工智能工具撰寫，並由編輯審核。）