INR：油價衝擊和資金外流拖累盧比 – 德國商業銀行

德國商業銀行（Commerzbank）的亨利·郝博士和摩西·林姆指出，印度3月初值採購經理人指數（PMI）顯示增長放緩，而非急劇下滑，製造業有所疲軟但外部需求保持韌性。然而，全球油價上漲壓縮了利潤空間並持續施加通脹壓力，印度盧比（INR）因資金外流和較高的進口帳單，成為今年迄今為止亞洲表現最弱的貨幣。

增長放緩，油價持續施壓印度盧比

"由於外資組合資金外流和全球能源價格高企導致的較高進口帳單，印度盧比在過去幾週表現疲軟。今年迄今為止，印度盧比兌美元下跌4.3%，而除日本外的亞洲貨幣平均跌幅為1.4%，是表現最弱的亞洲貨幣。"

"3月初值製造業PMI從2月的56.9降至53.8，為四年半以來的最低水平，但仍高於50的榮枯線。下降主要由產出疲軟推動，受地緣政治不確定性影響，工廠活動降至2021年8月以來最低水平。新訂單增長也有所放緩，但外部需求保持韌性，得益於來自亞洲、澳大利亞、歐洲和美國的訂單支持。"

"總體來看，初值PMI顯示增長放緩而非急劇下滑。儘管製造業產出和新訂單動能減弱，但外部需求的韌性表明拖累因素來自不確定性和成本壓力，而非需求崩潰。較高的原油價格壓縮了製造商的利潤率，而服務業企業則能夠將這些成本轉嫁出去。"

"近期全球原油價格的飆升加劇了通脹壓力，投入成本攀升至近四年來的高點。然而，企業大多吸收了這些成本，保持了銷售價格的穩定。"

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