【比特日報】兩萬億美元市值蒸發後 比特幣陷入脆弱區間 機構資金轉向現金

FX168財經報社(亞太)訊 美國彭博社週五(2月20日)報道稱，比特幣在窄幅交易區間內整理，投資者在市場崩盤近兩週後仍在尋找方向。

這一下滑似乎促使越來越多的加密對衝基金轉向現金，這凸顯了10月暴跌後2萬億美元的損失對專業投資者造成的衝擊之深，以及2026年市場信心依然難以捉摸。

FalconX的高級衍生品交易員Bohan Jiang表示：「比特幣已經在6.5萬美元附近找到了一個新的區間，它在此區間內波動，沒有明顯的方向性信號。」

(截圖來源：彭博社)

這隻以劇烈波動著稱的加密貨幣週四的交易區間不足3%，在紐約交易時段比特幣幾乎沒有變化，維持在約6.7萬美元附近。

2月6日，比特幣一度暴跌高達13%，爲約四年來最大跌幅。該代幣較10月初觸及的接近12.7萬美元歷史高點已回落約50%。

做市商Wincent高級總監Paul Howard表示，2月6日的波動率飆升如今已消退，他並補充稱：「隱含波動率下降，以及鏈上顯示現貨ETF需求具有選擇性，表明槓桿已被降低。」

自去年10月一波強制平倉衝擊削弱市場信心以來，加密貨幣市場一直表現脆弱。截至12月31日的三個月內，比特幣累計下跌24%，爲2022年以來最大季度跌幅，拖累整個數字資產市場的交易量。

根據Crypto Insights Group的行業調查，隨着風險回報比在第四季度惡化，越來越多的基金經理開始削減風險敞口。一些基金已經提高現金配置比例，另一些則因投資授權要求必須保持滿倉，只能轉向更具防禦性的倉位。

Sigil Fund在一份報告中表示：「隨着第四季度風險回報變得不利，我們將投資組合的風險降低了40%。」該基金還稱，這是其歷史上首次同時對比特幣和以太坊實現零敞口。

(截圖來源：彭博社)

對衝基金長期以來一直試圖通過所謂的「基差交易」(basis trade)來賺取價差：在市場情緒仍偏樂觀時，它們在現貨市場買入比特幣，或買入比特幣ETF等替代工具，同時賣出遠期（長久期）期貨，以鎖定兩者價格之間的差額。然而，隨着比特幣價格下滑，這類交易已變得無利可圖。

據Crypto Insights Group稱，基金經理正將「保本」和「靈活性」置於優先位置，許多機構還在擴大投資授權，將加密相關股票納入範圍——這與早前的調查形成對比，當時股票仍處於邊緣地位。

該機構補充稱：「較高的現金緩衝表明，許多人在等待更明確的宏觀信號、監管催化劑，或資金流入出現更持久的回升之後，纔會重新配置至更高貝塔的代幣。」