Sportsman's Warehouse (SPWH) 2026 年第二季法說會：利潤率改善，重申財測指引
來源 Tradingkey
重點摘要
- Sportsman’s Warehouse (SPWH) 公布 2026 財年第二季淨銷售額為 2.956 億美元，年增 0.6%，同店銷售額則基本持平。
- 狩獵與射擊運動的同店銷售額成長 6.7%，其中槍枝成長 8%，彈藥成長近 11%。事件驅動的需求提供了一定支撐。
- 儘管低毛利產品銷售比重上升且促銷力道加大，毛利率仍提升 50 個基點至 32.5%。嚴謹的庫存管理、較低的運費成本以及一次性關稅效益抵銷了相關壓力。
- 總庫存減少 4,450 萬美元（或 10%）至 3.99 億美元。淨債務年減 2,600 萬美元至 1.69 億美元。
- 調整後 EBITDA 從 830 萬美元增加至 870 萬美元，調整後淨虧損則從 470 萬美元收窄至 310 萬美元。
- 管理層重申 2026 財年展望，預期淨銷售額年增率介於 -1% 至 +2% 之間，調整後 EBITDA 為 3,000 萬至 3,600 萬美元。
核心財務數據
| 指標 | 2026 財年第二季 | 2025 財年第二季 | 變動 / 評註 |
|---|---|---|---|
| 淨銷售額 | 2.956 億美元 | 2.939 億美元 | 成長 0.6% |
| 同店銷售 | 基本持平 | — | 狩獵與射擊業務的成長抵銷了其他部門的疲軟 |
| 毛利率 | 32.5% | 32.0% | 提升 50 個基點 |
| 營業費用 (SG&A) | 9,710 萬美元 | 9,720 萬美元 | 佔銷售額 32.9%，對比 33.1% |
| 淨虧損 | 440 萬美元 | 710 萬美元 | 稀釋後每股虧損 0.11 美元，對比每股虧損 0.18 美元 |
| 調整後淨虧損 | 310 萬美元 | 470 萬美元 | 調整後稀釋每股虧損 0.08 美元，對比每股虧損 0.12 美元 |
| 調整後 EBITDA | 870 萬美元 | 830 萬美元 | 較去年同期改善 |
| 期末庫存 | 3.99 億美元 | — | 年減 4,450 萬美元，降幅 10% |
| 淨債務 | 1.69 億美元 | — | 年減 2,600 萬美元 |
| 總流動資金 | 1.05 億美元 | — | 截至本季末統計 |
業務與營運表現
免責聲明：僅供參考。 過去的表現並不預示未來的結果。
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