4月3日財經早餐：10%以上「對等關稅」，納指100期貨急瀉6%，黃金續創歷史新高

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週四（4月3日）美股收盤後，美國總統川普宣佈對所有國家徵收10%的「基準關稅」，與美國貿易逆差最大的國家徵收個性化的更高「對等關稅」，關稅措施較市場預期更嚴厲，全球貿易戰爆發風險加劇。

美國股指期貨全線下挫，道指期貨跌幅擴大至超過1100點，跌幅達到2.7%，標指期貨滑落3.9%，納指100期貨急瀉6%，刷新至去年9月11日以來近7個月新低。個股盤後交易中，進口量較大的公司股價受到重創。耐克下跌 6%，通用汽車下跌 3%，蘋果重挫超7%。

黃金續創歷史新高3167美元，WTI原油失守70關口，跌近2%。10年期美債殖利率跌0.82%，美元跌0.49%，逼近103.0，美元/日元跌近0.9%，失守148.0。比特幣一度沖高至88563美元，其後下挫超6%至82674美元。

宏觀要聞

川普向中國開徵34%對等關稅，歐盟20%、日本24%

美國總統川普宣佈向所有進口商品徵收10%的全面關稅，對其他被認為在貿易活動中表現不佳的國家，則徵收更高的稅率，其中，中國被開徵34%關稅，對歐盟徵收20%，對日本徵收24%。其中對中國進口貨品關稅，將會在原有的20%稅率下，加征34%，共54%。

其他國家方面：英國徵收10%，越南被徵46%，泰國徵收36%，向印尼徵收32%，向南韓開徵25%，馬來西亞加徵24%。

對於加拿大和墨西哥，符合《美墨加貿易協定》（USMCA）的商品將繼續獲得關稅豁免。

10%的「基準關稅」將於美國東部時間4月5日淩晨0時01分生效。個性化的更高「對等關稅」將於美國東部時間4月9日淩晨0時01分生效。惠譽美國經濟研究主管表示，美國目前對所有進口商品的關稅稅率約為22%，而2024年為2.5%。

美國短期利率期貨上漲，交易員認為聯准會今年進行第四次降息的幾率接近50%，而此前的預測只有三次降息。

汽車關稅將涵蓋6000億美元進口產品，包括筆記本電腦

25%的汽車關稅將於3日生效，汽車零部件關稅於5月3日生效。川普重申對外國汽車徵收25%的關稅，涵蓋每年近6000億美元的汽車和汽車零部件進口。涵蓋轎車、輕型卡車、發動機、變速器、鋰離子電池以及包括輪胎、減震器和火花塞電線在內的小部件。

值得留意的是，汽車關稅進一步擴大到所有進口到美國的電腦，包括筆記本電腦，稅率為4%。根據美國人口普查局（U.S．Census Bureau）的數據，電腦是美國2024年全球最大的進口類別之一，進口額為1385億美元。

美國白宮發佈對等關稅的事實清單，鋼鋁不在對等關稅範圍內，汽車及零部件不面臨額外的對等關稅。金條、銅、藥品、半導體和木材製品不受對等關稅的約束。

聯准會庫格勒：抗通脹進程或已停滯

聯准會庫格勒表示，最新數據顯示，朝著2%通脹目標前進的進程可能已經停滯。鑒於經濟活動和就業穩定，只要通脹上行風險持續存在，就支持維持當前的政策利率不變。鑒於近期的高通脹，消費者預期可能對價格進一步上漲更為敏感。勞動力市場指標顯示持續放緩，但不會明顯減弱。

美國財長：關稅將於未來10年為美國增加6萬億美元稅收

週三（4月2日）美國財長貝桑（Scott Bessent）早前向共和黨眾議員透露，川普公佈的對等關稅稅率會是一個「上限」，會視乎各國是否符合美方要求，再個別調低稅率。

《華盛頓郵報》早前報道，白宮幕僚提議對大多數美國進口商品徵收約20%的關稅，美國政府還在評估把巨額關稅收入用於退稅等用途。白宮貿易顧問納瓦羅此前預料，對等關稅將於未來10年為美國增加6萬億美元稅收。

美國3月ADP就業人數增15.5萬個，耐用品訂單終值增1%

週三（4月2日）美國人3月ADP就業人數增加15.5萬個，市場預期12萬個，前值由7.7萬個調高至8.4萬個。其中，服務業職位增加13.2萬個，製造業職立增加2.1萬個。ADP數據顯示就業市場反映經濟仍穩健。

美國2月耐用品訂單修正後為按月增長1%，市場預期和前值均為增長0.9%；扣除運輸的耐用品訂單修正後為按月增長0.7%，與預期和前值相同。

高盛:日圓是對沖美國衰退及關稅風險首選工具

高盛預計今年日圓兌美元將攀升至140區間的低端，圍繞美國增長和貿易關稅的擔憂，將刺激對這一最安全資產的需求。

高盛全球外滙、利率和新興市場策略主管Kamakshya Trivedi表示，如果美國經濟衰退的風險增加，日圓將是投資者最佳的貨幣對沖工具。高盛預計升至140將意味較當前水準上漲6%。

他認為週五的非農報告，對美元的影響更大。如果美國勞動力市場數據低於預期，它將成為外滙市場投資者和全球市場投資者更加關注的焦點，因為他們非常關心美國的增長前景，對於這種擔憂，日圓是一個非常好的對沖工具。

市場行情

美股：美股三大指數普遍上漲。道指漲0.56%，標普500指數漲0.67%，納指漲0.87%。

歐股：歐洲股市普遍下跌，德國DAX 30指數跌0.66%。法國CAC 40指數跌0.22%。英國富時100指數跌0.3%。

債市：美國十年期基準公債殖利率約4.12%，較上一交易日跌4個基點。

商品：黃金漲0.8%，報3160美元/盎司。WTI原油跌1.84%，報69.44美元/桶。

外匯：美元指數跌0.49%，報103.17。美元/日圓跌0.9%，歐元/美元漲0.43%。

加密貨幣：比特幣24小時內跌3%，目前報82500美元。以太幣24小時內跌5.88%，目前報1794美元。

港股：恒指夜市期指收報23094點，跌115點，較昨日恒指收市23202點，低水109點，成交14742張。國指夜市期指收報8467點，較昨日國指收市低水65點。

全球公司要聞

紮克伯格三次造訪美國政府，要求不要反壟斷審查Meta

據華爾街日報，紮克伯格遊說美國總統，勸說後者勿要對他的元宇宙公司Meta Platforms實施反壟斷審查。紮克伯格和Meta的代表們與白宮討論相關的和解方案。1月20日以來，紮克伯格已經三次登門造訪白宮。

馬斯克：近期不會辭去政府職位，抨擊假新聞

馬斯克和白宮週三批評媒體報導「假消息」，指馬斯克快將辭去政府效率部(DOGE)負責人一職消息不實。白宮新聞秘書Karoline Leavitt在社交平臺X上回應帖文時表示，馬斯克和川普已公開表示，馬斯克在DOGE的出色工作完成後，將離開作為特殊政府雇員身份的公職。馬斯克亦轉推該回應，指相關報導都是「假新聞」。

據報Google將重組人工智慧業務管理層

據《Semafor》週三報導，隨著競爭從開發先進模型轉向完善人工智慧產品，穀歌正在對其人工智慧部門進行領導層變動。

當中領導GoogleAI聊天機械人開發的Sissie Hsiao已辭職，Google實驗室負責人、負責推出NotebookLM的Josh Woodward將接任，同時繼續擔任目前的職位。

今日要聞前瞻

歐元區2月PPI月率

美國3月挑戰者企業裁員人數

歐洲央行公佈3月貨幣政策會議紀要
美國至3月29日當周初請失業金人數

美國2月貿易帳

美國3月ISM非製造業PMI

聯准會副主席傑斐發表講話

聯准會理事庫克發表講話