3月6日財經早餐：一個月關稅豁免！美股獲喘息之機、美元重挫

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小非農表現不佳，聯准會降息預期重燃。川普政府將對任何透過《美墨加協定》（USMCA）進口的汽車，給予一個月的關稅豁免。市場風險偏好回暖，美國三大股指暫獲喘息之機，均上漲超1%。黃金維持2920附近整理，WTI原油跌2.43%，比特幣漲3.7%。

德國鬆綁國防開支，10年期債券殖利率飆升31.4基點，歐元/美元大漲1.54%逼近1.0800，美元重挫跌向104.0。

宏觀要聞

川普給予墨加進口汽車一個月關稅豁免

美國白宮新聞秘書萊維特（Karoline Leavitt）表示，總統川普政府將對任何透過《美墨加協定》（USMCA）進口的汽車，給予一個月的關稅豁免。汽車製造商和專家警告稱，本周對美國鄰國徵收的25%關稅將導致成本上升，可能會使汽車價格幾乎立即上漲數千美元，並導致供應鏈癱瘓。加拿大總理杜魯多此前宣佈對美國實施報復性關稅。

德國鬆綁國防開支，10年期債息飆31.4基點

德國候任總理梅爾茨(Friedrich Merz)較早時公佈一項全面的財政改革計劃，包括設立一個總值5000億歐羅的基金，為未來10年德國的國防和基礎設施支出提供資金。這意味德國的經濟政策發生了重大變化，超過GDP的1%國防開支將不受德國債務規則的約束。德國10年期債券殖利率飆升31.4基點，創1990年有數據紀錄以來最大盤中漲幅。

美國小非農創7個月新低，大幅不及預期

週三（3月5日）自動數據處理就業服務公司（ADP）發佈的報告顯示，美國2月份私營部門就業人數增加7.7萬人，為去年8月份以來最低，市場先前的預期為14萬人，1月份的18.3萬人被上修至18.6萬人。

ADP首席經濟學家Nela Richardson評論道，美國政策的不確定性和消費者支出的放緩可能是上月裁員或招聘放緩的原因，我們的數據，加上最近的其他指標，表明雇主在評估未來的經濟環境時對招聘猶豫不決。

摩根大通模型顯示：美經濟衰退概率高達50%

摩根大通一個模型顯示，市場價格反映的經濟衰退概率，已從去年11月底的17%，升至本週二的31%。5年期美國國債和基本金屬等關鍵指標顯示的衰退可能性較高，機率接近50%。儘管與基準預測相去甚遠，但高盛同類模型也顯示，經濟衰退風險從1月的14%，上升至23%。

全球鋁市場預計出現超過60萬噸的供應短缺

摩根大通表示，全球鋁市場預計將在2025年出現超過60萬噸的供應短缺，赤字基本面持續指向鋁價將在2025年第四季度上漲至每噸2,850美元。

美國共和黨高層警告 華府或5月債務觸頂

美國共和黨籍國會眾議院撥款委員會主席史密斯（Jason Smith）警告，美國債務可能在5月中觸頂。觸頂時間較一般估計為早。華爾街經濟師普遍估計，債務觸頂時間為7月底至8月底，也有估計為5月底。

歐佩克2月產油量上升，伊朗和尼日利亞成主要驅動

週三（3月5日）據路透調查，歐佩克2月份石油產量較1月份增加17萬桶/日，達到2674萬桶/日，其中伊朗和尼日利亞的增幅最大。調查顯示，歐佩克最大的增產來自伊朗，增產8萬桶/日，達到330萬桶/日。這與9月份的數據相當，為2018年以來的最高水準。尼日利亞的日產量比歐佩克+的目標高出7萬桶，是該組織中最高的。

市場行情

美股：美股三大指數上漲。道指漲1.14%，標普500指數漲1.12%，納指漲1.46%。

歐股：歐洲股市普遍上漲，德國DAX 30指數跌3.55%。法國CAC 40指數跌1.56%。英國富時100指數跌0.04%。

債市：美國十年期基準公債殖利率約4.28%，較上一交易日升4個基點。

商品：黃金漲0.07%，報2918美元/盎司。WTI原油跌2.43%，報66.43美元/桶。

外匯：美元指數跌0.96%，報105.53。美元/日圓漲0.2%，歐元/美元漲1.31%。

加密貨幣：比特幣24小時內漲4.16%，目前報90865美元。以太幣24小時內漲3.5%，目前報2244.37美元。

港股：恒指夜市期指收報23962點，升363點，較昨日恒指收市23594點，高水368點，成交25437張。國指夜市期指收報8794點，較昨日國指收市高水164點。

全球公司要聞

英國放棄對微軟-OpenAI組合反壟斷調查

週三（3月5日）英國反壟斷監管機構表示，微軟對OpenAI的130億美元投資並未導致獲取控制權的情況，不存在可能導致阻礙行業競爭的問題，因此後續不會採取干預措施。CMA在一份聲明中指出：CMA發現，雖然微軟在2019年就已對OpenAI產生重大影響，但微軟並未改變或取得對OpenAI的控制權。CMA負責並購的執行董事Joel Bamford指出，兩家公司合作的複雜性、合作關係的不斷變化以及與公司持續的溝通，導致了異常漫長的審查期。

Google測試新AI搜索模式以應對複雜查詢

Google將開始測試一種新的人工智慧搜索模式，讓用戶可以提出由多個部分組成的問題。Google搜索產品副總裁斯坦恩（Robby Stein）說，這項名為AI Mode的新功能可以在後臺同時運行多個相關搜索，猜測用戶下一步會對哪些子話題感興趣，然後給出一個綜合答案，對多個問題進行總結。AI Mode可以處理文本、圖片和視頻，並在穀歌最新旗艦AI模型Gemini 2.0上運行。AI Mode將首先提供給付費購買穀歌人工智慧訂閱套餐的用戶。

汽車製造商警告新關稅將導致汽車價格上漲高達25%

代表除特斯拉之外的美國所有主要汽車製造商的汽車創新聯盟負責人John Bozzella表示，所有汽車製造商都將受到對加拿大和墨西哥徵收關稅的影響，預計部分車型的價格將上漲高達25%，對汽車價格和車輛供應造成的負面影響將立即顯現。

英特爾發佈商用AI PC產品 將於3月底出貨

2025年世界移動通信大會上，英特爾發佈了商用AI PC產品陣容，搭載了英特爾® 酷睿™ Ultra 200V、200U、200H、200HX和200S系列處理器。其中，搭載英特爾® 酷睿™Ultra 200U、200H、200HX和200S系列處理器的系統將於2025年3月底出貨。英特爾vPro Fleet Services目前處於預覽階段，預計將在未來幾周內正式開啟使用。

百度2021年以來首次發債，募資100億元人民幣

據彭博，知情人士透露，百度發行了100億元人民幣（14億美元）離岸債券，這是其2021年以來首次發債。75億元人民幣5年期和25億元人民幣10年期品種的票面利率將分別在2.7%和3%，低於初步價格指引。這一借貸成本也比同行阿裏巴巴11月份發行的點心債低10個基點。

今日要聞前瞻

歐洲央行公佈利率決議

中國十四屆全國人大三次會議舉行記者會

歐元區1月零售銷售月率

美國至3月1日當周初請失業金人數

美國1月貿易帳

美國2月全球供應鏈壓力指數

美國1月批發銷售月率

美國至2月28日當周EIA天然氣庫存

美聯儲理事沃勒發表講話