CPI回落旺氣一日遊？聯準會鷹聲四起，美債殖利率三日連升

投資慧眼Insights - 週一（5月20日），美國四月CPI指數放緩提振聯準會年內降息前景，但這種樂觀情緒在債市並未停留太久。近期巴爾、梅斯特、傑佛森等多位聯準會官員繼續放鷹，重申「更長較高」的貨幣政策立場，美債殖利率連日攀升。

週一，美債殖利率連續第三個交易日出現反彈，基本收復了上週因消費者物價指數CPI回落帶來的殖利率跌幅。週一市場經濟數據較清淡，投資人對公債和殖利率走勢的交易焦點轉向聯準會多位官員的最新表態和企業的投資級債券發行。

從市場交易結果看，各期限美債殖利率近幾日走高，本周伊始再次攀升。其中，10年期美債殖利率漲2.2個基點至4.45%，5年期漲約2個基點至4.47%，2年期漲1.9個基點至4.858%。

截止撰稿，10年期公債殖利率報4.44%，已從上週四（16日）的低點4.32%左右反彈。

上週三（15日），美國勞工統計局公佈數據顯示，美國四月CPI年率和月率均符合預期，CPI年率從3.5%回落至3.4%。有分析稱，這是四個月以來第一份好的CPI報告，市場對此表示歡迎。

週一殖利率的反彈，可能與三個原因相關：期貨市場的一波看空交易、企業發債升溫和聯準會官員鷹派評論。

有報道稱，期貨市場的一波賣盤助推了這一日公債的跌勢，在美東時間上午八點二十分左右在三分鐘內有多達20000手的10年期公債期貨易手。

CreditSights美國投資級債券和宏觀策略主管Zachary Griffiths表示，「今天早上企業債券發行似乎有所升溫，從技術角度看，這可能會給市場帶來廣泛的壓力。我們已經看到，在經濟數據清淡而聯準會官員講話較多的情況下，債券期貨市場出現了一些拋售活動。」

週一，聯準會副主席巴爾表示，「今年第一季的通膨數據令人失望，這些結果並沒有提供支持寬鬆貨幣政策的信心。我們需要讓限制性政策有更長時間來發揮其作用。」

聯準會副主席傑佛森評論4月CPI報告稱，「雖然四月份的CPI指數令人鼓舞，但現在判斷抗通膨的進程能否長期持續還為時過早。」

此外，舊金山聯準總裁戴利認為，目前沒有看到需要升息的任何證據，但對通膨可持續地下降尚無信心。

而克利夫蘭聯準總裁梅斯特表示，今年降息三次的預期已經不再合適，在必要的情況下可能會升息，儘管這並非基準情景。