6月別動!美前財長桑默斯:非農打臉Fed中性利率判斷

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美國前財政部部長桑默斯評論非農數據稱,3月非農數據激增表明,聯準會對中性利率的預估非常不準確,並警告6月不應採取降息行動。


週五(4月5日),美國勞工部公佈數據顯示,繼2月強勁增長27萬後(經調整),美國3月非農就業人數激增30.3萬,大幅超過市場預期的20萬左右,創2023年5月以來的新高,顯示出美國勞動力市場的超預期緊張現狀。


桑默斯在週五接受采訪時表示,「這是一份火熱的報告,經濟正在重新加速。」他表示,考慮到金融條件「史詩級」的寬鬆及其他一些因素,他認為中性利率遠遠高於聯準會的預期。


中性利率是聯準會基準利率的理論水平,既不刺激、也不抑制經濟成長。據三月議息會議的結果,聯準會政策製定者上個月預計的中性利率中值為2.6%,而桑默斯則認為該值在4%甚至更高。


本週早些時候,鮑爾曾對用中性利率預估作為政策指引的做法表示質疑。鮑爾認為,未來中性利率的問題對當前的政策來說「並不重要」。去年,鮑爾也提到過,短期中性利率可能會高於長期中性利率,而後者也可能會更高,但最終計算結果是「不可知的」。


相比之下,當前擔任哈佛大學教授的桑默斯表示,指定當前政策時有一盒指導方針至關重要,「如果不知道什麼是中立利率,就無法判斷貨幣政策。」


桑默斯稱,「我不想為6月政策“開藥方”,但根據當前事實和趨勢,我認為6月降息是不合適的。」


桑默斯表示,「正確的做法時堅持目前的政策狀態,要比利率點陣圖顯示的長得多。雖然利率走向下一步更有可能是下降、且應該下降,但利率確實有可能上升。」

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