美8月PCE即將公佈，對市場有何影響？

9月29日，美國將公佈8月PCE物價報告，市場普遍預期8月PCE物價指數年增3.5%，核心PCE物價指數較上季維持0.2%的成長速度。若數據超預期，將提高聯準會再次升息的可能性，從而利好美元。

9月29日週五，美國將公佈8月PCE物價報告。由於能源價格持續飆升，市場普遍預期8月PCE物價指數年增3.5%，較前值3.3%反彈。核心PCE物價指數較去年同期從7月4.2%回落至3.9%，較預期維持0.2%的成長速度。

【圖源：MacroMicro】

此外，鑑於勞動市場仍強勁，預計8月個人收入數據將上升，環比較前值的0.2%攀升至0.5%，而由於暑假結束，支出應該會降溫，預期將從0.8%降至0.4%。

若個人支出和聯準會最愛的通膨指標－核心PCE數據中的任何一項或兩項數據出現意外上行，都將提高聯準會再次升息的可能性。

但分析師們預期出現意外的可能性較小。從收入數據來看，7月增加了73億美元收入，但增加了1,446億美元支出；信用卡借貸持續增加，儲蓄持續減少。

更高的信用卡未償還餘額、更低的儲蓄率說明現在的消費成長不可持續，隨著時間的推移，實際PCE成長速度—定會下降。

此外，雖然美國經濟仍有一定韌性，但近期PMI明顯惡化以及美國經濟動能的放緩跡象使得聯準會升息的必要性進一步降低。

根據CME數據顯示，目前市場預期11月升息的機率為22.4%，12月升息的機率為42.2%。

【圖源：CME】

一般來說，若PCE數據高於預期，將打擊美股，支撐美元；相反若數據低於預期，將利好美股，打擊美元。但若數據喜憂參半，那麼市場表現將更受情緒以及其他因素影響。

例如7月PCE通膨如期溫和成長但消費支出強勁，數據公佈後，有「全球資產定價之錨」之稱的基準十年期美國公債殖利率短線攀升，後維持回落動能；美股盤中漲勢消退，主要股指一度齊跌；美元指數漲幅擴大，脫離兩週低點。

最終，當日美三大指數僅納指收漲；美元指數漲0.5%，反彈部分主要得益於歐元回落，因公佈的8月歐元區調和CPI意外未增長放緩，市場對歐元區滯脹擔憂上升。

因此週五除了美8月PCE數據外，我們還要關注歐元區9月調和CPI數據。若歐元回落，會進一步支撐美元；相反，若歐元反彈，美元將有回調風險。

技術面上，美元指數仍處於上行通道，但RSI指標位於超買區域，回檔風險增加。支撐點看105.6，阻力看107.2。

【圖源：TradingView】