年內規模增長超穩定幣3倍，代幣化基金才是加密主力？

TradingKey - 穩定幣和資產代幣化是2025年迄今加密貨幣領域最大的熱點。與穩定幣市值規模增長25%的穩健速度相比，代幣化貨幣市場和國債共同基金的年內增速達到80%，凸顯這一領域巨大的增長潛力。

RWA.xyz數據顯示，截至7月初，代幣化國債產品的總資產（包含已轉換為數位代幣的基金和代幣化的美國國債）今年以來增長80%，至74億美元。其中，貝萊德代幣化基金BUIDL和富蘭克林鄧普頓的BENJI的市場規模領先，增速高達兩倍。

【代幣化國債產品總規模，來源：RWA.xyz】

據DeFiLlama數據，同期穩定幣市場規模增長了24.58%，至2556億美元。今年以來，美國GENIUS法案和中國香港穩定幣條例的通過引領全球對穩定幣發展規範化熱潮，穩定幣第一股Cicle股價上市首月一度翻10倍。

【2025年穩定幣市值規模，來源：DeFiLlama】

據金融時報報道，代幣化國債市場吸引了大量加密貨幣公司和交易員的資金流入，他們發現代幣化基金要比穩定幣更適合存放資金，同時這些基金也可以充當加密貨幣衍生品交易中的抵押品。

清算機構旗下FundsDLT的Olivier Portenseigne表示，穩定幣佔據了主導地位，而代幣化貨幣市場基金才是真正的交易品種，交易員開始轉向這一領域。

Portenseigne指出，代幣化提供了一種更便宜、更容易的購買共同基金的方式，且流動性得到了增強。

無論是幣圈交易者還是傳統金融機構，近幾個月他們無不熱議現實資產代幣化（RWA）的增長前景，理由是代幣化技術可以促進效率更高、成本更低的交易，國債和國幣市場基金的抵押品功能也加速這一進程。

麥肯錫預計，未來代幣化共同基金、債券和交易所交易票據的市場規模可能會增長至2萬億美元，約為當前傳統貨幣市場基金規模7兆美元的30%。

穆迪分析師表示，與大多數穩定幣不同，投資者將閒置資金購買和持有代幣化產品可以賺取收益，這種形式也易於使用。

另一方面，穩定幣發行商也推動了代幣化資產規模的增長，他們將資產儲備投資於代幣化國債等品質高、可獲得收益的資產。Jannus Henderson旗下規模4.09億美元的代幣化國庫基金主要由其客戶Sky Money持有，後者是第三大穩定幣USDS的發行商，前身為MakerDAO。

不過也有觀點指出，代幣化資產的發展還處於早期階段，代幣化債券實際上不如現金債券，流動性尚還不佔優。