週一（12月29日），貴金屬市場出現罕見劇烈回調。白銀、鉑金等品種在早盤觸及歷史新高後迅速轉跌，投資者集中獲利了結令價格從高位急挫。
美市盤中，現貨黃金下跌近5%，至4,301.62美元/盎司低點，此前金價在上週五剛剛創下4,549.71美元/盎司的歷史新高。
(現貨黃金小時圖，來源：FX168)
白銀亦從盤中創下的83.948美元紀錄高位快速回落，一度下跌超10%，至70.503美元/盎司低點。
(現貨白銀小時圖，來源：FX168)
現貨鉑金跌勢更爲顯著，盤中一度觸及2,485.76美元/盎司紀錄高點後迅速回撤，一度下挫超15%，至2,072.10美元/盎司低點。
(現貨鉑金小時圖，來源：FX168)
現貨鈀金跌幅最大，暴跌17%，至1,582.39美元/盎司。
(現貨鈀金小時圖，來源：FX168)
High Ridge Futures金屬交易主管David Meger表示：「所有金屬此前均升至近期甚至歷史高位，現在我們看到的是在這些異常高位上的獲利回吐性調整。」
「年度最強交易」白銀突發逆轉：年內漲幅仍超155%
值得注意的是，白銀近期的強勁行情被市場視爲「2025年度最佳交易之一」，但週一卻迎來快速反轉。數據顯示，白銀週一盤中跌幅一度超過8%，此前在隔夜交易中首次突破80美元/盎司這一歷史關口。白銀年初仍在20美元/盎司上方交易，截至目前年內漲幅依然超過155%。
COMEX白銀期貨最新徘徊在70美元附近，3月合約一度報70.97美元。
白銀的強勢表現也幫助其今年明顯跑贏黃金。黃金2月期貨本月首次突破4,550美元/盎司的紀錄關口，年內漲幅超過70%，週一下跌約4.5%。
白銀大漲原因：避險與工業需求「雙引擎」
分析認爲，白銀年內大幅上漲背後有多個原因。一方面，與黃金類似，白銀被視爲避險資產。在地緣政治風險加劇、美國財政赤字擴大等背景下，資金尋求安全資產配置。黃金與白銀也被視爲價值儲存工具，可對衝美元在通脹或經濟不確定性中走弱的風險。美元走軟也會使貴金屬對其他貨幣持有者更具吸引力。
另一方面，白銀的工業屬性支撐更強，尤其受益於新能源和科技產業需求增長，包括太陽能板、數據中心、電動車等電子與高端製造領域。
Meger補充稱：「我認爲白銀供應受限的基本面因素依然存在，展望2026年，銀市仍具備積極前景。」
地緣局勢與降息預期仍是中期變量
宏觀層面，美國總統特朗普週日稱，他與烏克蘭總統澤連斯基在和平協議談判方面「取得了很大進展」，但可能仍需數週完成。澤連斯基則表示，和平框架「已達成90%一致」，美國對烏安全保障「已達成100%一致」，但頓巴斯地區未來安排等關鍵分歧仍未解決。特朗普稱願與烏克蘭議會溝通，或與澤連斯基及俄羅斯總統普京舉行三方會談，並計劃於明年1月召集澤連斯基與歐洲領導人舉行會議。
與此同時，特朗普還準備在週一與以色列總理內塔尼亞胡會晤，推動加沙停火談判取得進展。
在利率方面，市場目前仍預計美聯儲明年將降息兩次，投資者將關注週二公佈的美聯儲12月會議紀要，以獲取政策路徑更明確的信號。黃金作爲不生息資產，在低利率環境下通常更具吸引力。
跨資產聯動：銅創紀錄後回落、離岸人民幣回吐、美元油價相對平穩
除貴金屬外，銅市也出現「衝高回落」。銅期貨隔夜一度上漲至5.80美元/磅，創下新紀錄，倫敦金屬交易所（LME）銅期貨最高觸及12,960美元/噸，受到全球供應緊張、滬紐強勢帶動。但在創新高後，銅價同樣遭遇獲利了結。數據顯示，僅12月銅價漲幅已超過15%，全年漲幅接近50%。
匯市方面，中國離岸人民幣週一回落至7附近，較此前15個月高點有所降溫。市場認爲，中國央行通過將中間價設得略偏軟，並釋放抑制單邊升值預期的信號，意在防止人民幣走強過快。分析人士指出，季節性結匯需求和外匯流入推動人民幣年內走強，但隨着年底結算結束，升值壓力可能有所緩和。儘管短期轉爲謹慎，全球投資者普遍仍預期人民幣動能可延續至2026年，關鍵的「7」關口或將再次被測試。人民幣今年以來對美元升值超過4.1%，並有望創下自2020年以來最大年度漲幅。
其他市場方面，美元指數整體接近持平；油價也相對穩定，徘徊在58.50美元/桶附近；美國10年期國債收益率報4.118%。
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