เหตุใดเอสเคไฮนิกซ์จึงชะลอการประเมินการทำ IPO ในสหรัฐฯ ของ Solidigm: ความผันผวนของตลาดและความกังวลของผู้ถือหุ้นกลายเป็นประเด็นหลัก

TradingKey - ในช่วงการซื้อขายในตลาดเอเชียเมื่อวันที่ 23 ตุลาคม เอสเคไฮนิกซ์ (SKHY) ประกาศว่าบริษัทได้ระงับการประเมินแผนความเป็นไปได้ในการเสนอขายหุ้น IPO และการระดมทุนก่อน IPO ของโซลิดิเอ็ม (Solidigm) ซึ่งเป็นบริษัทในเครือด้านชิป

บริษัทระบุว่า ความผันผวนของตลาดการเงินเมื่อเร็ว ๆ นี้ปรับตัวสูงขึ้น โดยหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์โดยทั่วไปปรับตัวลดลง ทำให้จำเป็นต้องประเมินใหม่ว่าการดำเนินการเสนอขายหุ้น IPO ต่อไปในเวลานี้จะส่งผลดีต่อเอสเคไฮนิกซ์และผู้ถือหุ้นเดิมหรือไม่ นอกจากนี้ บริษัทเน้นย้ำว่าการตัดสินใจครั้งนี้ไม่ได้สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงใด ๆ ในแนวโน้มการเติบโตหรือความต้องการเงินลงทุนของโซลิดิเอ็ม

ก่อนหน้านี้ หน่วยงานกำกับดูแลทางการเงินของเกาหลีใต้ได้ตั้งคำถามว่า แผนดังกล่าวเกี่ยวข้องกับข้อจำกัดในการจดทะเบียนเข้าซื้อขายในสองตลาด (dual listing) หรือไม่ และสามารถคุ้มครองผลประโยชน์ของผู้ถือหุ้นของบริษัทแม่ได้อย่างเพียงพอหรือไม่

ในตลาดเกาหลีใต้ ณ เวลาที่รายงานข่าว หุ้นเอสเคไฮนิกซ์ซื้อขายอยู่ที่ 1.279 ล้านวอนเกาหลีใต้ ปรับตัวขึ้นมากกว่า 4% แต่ยังคงลดลงประมาณ 32.65% ในช่วงเดือนที่ผ่านมา ที่น่าสังเกตคือ หุ้นดังกล่าวปรับตัวลดลงติดต่อกัน 7 วันทำการตั้งแต่วันที่ 6 ถึง 15 ตุลาคม โดยลดลงสะสมมากกว่า 30% ซึ่งสะท้อนถึงความผันผวนของหุ้นเซมิคอนดักเตอร์เกาหลีใต้ที่เพิ่มขึ้นอย่างมากเมื่อเร็ว ๆ นี้

[แหล่งที่มา: TradingView]

ในการซื้อขายของตลาดสหรัฐฯ เมื่อวันที่ 22 ตุลาคม ตามเวลาฝั่งตะวันออก หุ้น ADR ของเอสเคไฮนิกซ์ร่วงลง 8% ปิดที่ 131.68 ดอลลาร์ ขณะที่ดัชนี Nasdaq Composite ลดลง 2.6% ปิดที่ 26,008.86 จุด ซึ่งเป็นการปรับตัวลดลงในวันเดียวที่มากที่สุดนับตั้งแต่ช่วงต้นเดือนมิถุนายน

Reuters ระบุว่า รายงานผลประกอบการของเมตา (META) และเทสลา (TSLA) รวมถึงยักษ์ใหญ่เทคโนโลยีรายอื่น ๆ ไม่สามารถบรรเทาความกังวลของตลาดเกี่ยวกับขนาดและผลตอบแทนของการลงทุนด้าน AI ได้ จุดชนวนให้เกิดแรงเทขายในหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี โดยเฉพาะกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ที่ปรับตัวลงแรงเป็นพิเศษ

ขณะเดียวกัน ความตึงเครียดในตะวันออกกลางได้ดันราคาน้ำมันให้สูงขึ้น ซ้ำเติมความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการฟื้นตัวของอัตราเงินเฟ้อและนโยบายอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ซึ่งเพิ่มแรงกดดันต่อบรรยากาศการลงทุนเพิ่มเติม

เหตุใดแผนการ IPO ของ Solidigm จึงถูกระงับ?

โซลิดิกม์เป็นบริษัทลูกในสหรัฐฯ ที่ก่อตั้งขึ้นหลังจากเอสเคไฮนิกซ์เข้าซื้อธุรกิจ NAND แฟลชของอินเทล โดยมีความเชี่ยวชาญเป็นพิเศษในด้านไดรฟ์โซลิดสเตตสำหรับองค์กร (eSSD) และผลิตภัณฑ์ NAND แฟลช

ท่ามกลางความต้องการอุปกรณ์จัดเก็บข้อมูลความจุสูงที่เพิ่มขึ้นจากศูนย์ข้อมูล AI เอสเคไฮนิกซ์เคยพิจารณานำโซลิดิกม์เข้าจดทะเบียนในตลาดหุ้นสหรัฐฯ เพื่อระดมทุนสำหรับการขยายโรงงานผลิตในสหรัฐฯ

รายงานข่าวจาก Reuters ซึ่งอ้างอิงแหล่งข่าวที่คุ้นเคยกับเรื่องนี้ระบุว่า แผนการเสนอขายหุ้น IPO ที่เคยหารือกันไว้ก่อนหน้านี้อาจระดมทุนได้ 10,000 ล้านดอลลาร์ ถึง 15,000 ล้านดอลลาร์ โดยมีมูลค่าประเมินบริษัทที่เกี่ยวข้องสูงถึงประมาณ 150,000 ล้านดอลลาร์

ทั้งสำนักงานกำกับดูแลบริการทางการเงินและคณะกรรมการบริการทางการเงินของเกาหลีใต้ต่างเคยคัดค้านการนำโซลิดิกม์เข้าจดทะเบียนในตลาดหุ้นสหรัฐฯ โดยอ้างถึงแนวทางปฏิบัติที่เกี่ยวข้องกับการจดทะเบียนซ้ำซ้อนในเกาหลีใต้ โดยหน่วยงานกำกับดูแลกังวลว่าการนำบริษัทลูกเข้าจดทะเบียนแยกต่างหากอาจส่งผลกระทบต่อผลประโยชน์ทางอ้อมในส่วนของผู้ถือหุ้นและกำไรในอนาคตของผู้ถือหุ้นบริษัทแม่

หากโซลิดิกม์ดึงนักลงทุนภายนอกเข้ามาด้วยการออกหุ้นใหม่ สัดส่วนการถือหุ้นของเอสเคไฮนิกซ์ในบริษัทลูกอาจลดลง ซึ่งจะส่งผลให้ผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจทางอ้อมของผู้ถือหุ้นเดิมของเอสเคไฮนิกซ์ลดลงตามไปด้วย

ขณะเดียวกัน มูลค่าส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทลูกที่ถือโดยบริษัทแม่อาจไม่ได้รับการสะท้อนในราคาหุ้นของเอสเคไฮนิกซ์อย่างเต็มที่ ซึ่งเป็นความเสี่ยงสำคัญที่สร้างความกังวลแก่หน่วยงานกำกับดูแลของเกาหลีใต้และนักลงทุนบางส่วนเช่นกัน

แผนขยายธุรกิจในสหรัฐฯ ยังคงต้องการเงินทุน

เอสเคไฮนิกซ์ระบุว่า การระงับการประเมินการทำ IPO ของโซลิดดิกม์ (Solidigm) ไม่ได้หมายความถึงการเปลี่ยนแปลงด้านแนวโน้มการเติบโตหรือความต้องการลงทุนของบริษัท โดยบริษัทยังคงประเมินจังหวะเวลา ขนาด และวิธีการระดมทุนสำหรับการลงทุนอย่างต่อเนื่อง พร้อมทั้งแสวงหาแนวทางสนับสนุนการพัฒนาของโซลิดดิกม์ผ่านช่องทางต่าง ๆ เพื่อจัดหาเงินทุนสำหรับโรงงานผลิตชิปแห่งใหม่ในสหรัฐฯ

ในระยะข้างหน้า ประเด็นสำคัญที่ต้องจับตา ได้แก่ วิธีการที่เอสเคไฮนิกซ์จะจัดหาเงินทุนสำหรับการขยายธุรกิจของโซลิดดิกม์ รวมถึงแนวทางการรับมือกับข้อกังวลของหน่วยงานกำกับดูแลของเกาหลีใต้เกี่ยวกับเรื่องการจดทะเบียนซ้ำซ้อนและการคุ้มครองผู้ถือหุ้น

สำหรับนักลงทุน ทางเลือกในการระดมทุนรูปแบบอื่น ความคืบหน้าในการก่อสร้างโรงงานในสหรัฐฯ และรายจ่ายลงทุนที่เกี่ยวข้อง จะเป็นปัจจัยสำคัญในการประเมินผลกระทบที่จะตามมาของแผนงานดังกล่าว