การช้อนซื้อของแคธี่ วูด ไม่สามารถยับยั้งการร่วงลงได้ ขณะที่ CoreWeave ร่วงลงต่ำกว่า 60 ดอลลาร์: แนวรับถัดไปอยู่ที่ไหน?

TradingKey - คาธี วูด เข้าช้อนซื้อเพิ่มช่วงราคาย่อตัว แต่ CoreWeave ยังคงทะลุร่วงหลุดระดับ 60 ดอลลาร์ เสี่ยงเผชิญช่วงขาลงเพิ่มเติมอีกราว 16%

เมื่อวันที่ 20 ตุลาคม ตามเวลาฝั่งตะวันออก หุ้น CoreWeave (CRWV) ยังคงเผชิญแรงกดดันขาลงอย่างต่อเนื่อง โดยร่วงลงประมาณ 2.7% ในการซื้อขายก่อนเปิดตลาดวันนี้ จนดิ่งหลุดระดับจิตวิทยาสำคัญที่ 60 ดอลลาร์อีกครั้ง จะเห็นได้ว่า แม้กองทุน ARK Invest ของ คาธี วูด จะเข้าช้อนซื้อช่วงราคาย่อตัวอยู่บ่อยครั้ง แต่ก็ยังยากที่จะต้านทานแรงขายจากการล้างสถานะฝั่งซื้อได้

ตามการเปิดเผยข้อมูลจาก Ark Invest Tracker กองทุน ARK Invest ของ คาธี วูด ได้ทุ่มเงินกว่า 8 ล้านดอลลาร์เมื่อวานนี้ เพื่อเข้าซื้อหุ้น CoreWeave มากกว่า 13 หุ้น หลังจากการเข้าช้อนซื้อเก็งกำไรที่จุดต่ำสุดอย่างต่อเนื่องในช่วงสัปดาห์กว่าที่ผ่านมา จำนวนหุ้น CoreWeave ทั้งหมดที่กองทุนของ ARK ถือครองสะสมเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วจนทะลุระดับ 1.2 ล้าน–1.5 ล้านหุ้น คิดเป็นประมาณ 0.61%–0.75% ของหุ้นหมุนเวียนในตลาด (public float)

เมื่อเร็ว ๆ นี้ ราคาหุ้นของ CoreWeave ร่วงลงอย่างต่อเนื่องจากการเผชิญวิกฤตหนี้สิน ที่น่าสังเกตคือ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรไม่มีหลักประกันประเภทผลตอบแทนสูง (high-yield unsecured bonds) ของ CoreWeave ในตลาดเสรี พุ่งสูงขึ้นอย่างก้าวกระโดดเมื่อวันที่ 14 ตุลาคม สู่ระดับวิกฤต (distress level) ที่ 15%–16% ซึ่งเป็นระดับปกติของพันธบัตรขยะ (junk bonds) ขณะที่สัญญาแลกเปลี่ยนการผิดนัดชำระหนี้ระยะ 5 ปี (5-year CDS) ของบริษัท พุ่งขึ้นเหนือ 1,000 basis points (bps) โดยราคาในตลาดสะท้อนถึงความเป็นไปได้ที่มากกว่า 60% ที่จะเกิดการผิดนัดชำระหนี้หรือการปรับโครงสร้างหนี้ในอีก 5 ปีข้างหน้า

สำหรับผู้ให้บริการศูนย์ข้อมูลที่มีหนี้สูงอย่าง CoreWeave ซึ่งพึ่งพาตลาดทุนสาธารณะและการออกพันธบัตรเพื่อรีไฟแนนซ์เป็นอย่างมาก การที่อัตราดอกเบี้ยอยู่ในระดับสูงเป็นระยะเวลานานหมายความว่า ต้นทุนการกู้ยืมในอนาคตจะพุ่งสูงขึ้นอีก ส่งผลให้เงินทุนทั่วทั้งตลาดเริ่มลดสัดส่วนหนี้สิน (deleveraging) อย่างกระจุกตัวในกลุ่มการประมวลผล AI ที่มีหนี้สูง ทั้งนี้ วิกฤตความเสี่ยงขาลงเชิงโครงสร้างที่เกิดจากความตื่นตระหนกเรื่องหนี้สินนี้ จะได้รับการคลี่คลายอย่างแท้จริงได้ก็ต่อเมื่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรผลตอบแทนสูงของบริษัทลดลงอย่างมีนัยสำคัญเท่านั้น

อย่างไรก็ตาม หากวิกฤตนี้ยังไม่ได้รับการแก้ไข ราคาหุ้นของ CoreWeave อาจปรับตัวลดลงต่อไป เมื่อขยายช่วงขาลงโดยใช้ค่าเฉลี่ยของช่วงราคาจริงรายวัน (ATR) ปัจจุบัน แนวรับความผันผวนแรกหลังจากร่วงหลุดระดับ 60 ดอลลาร์จะอยู่ที่ประมาณ 55 ดอลลาร์ ซึ่งสอดคล้องกับราคาเป้าหมายระยะ 12 เดือนที่ต่ำที่สุดที่กำหนดโดยวาณิชธนกิจที่มองโลกในแง่ร้ายที่สุดของวอลล์สตรีท ทั้งนี้ คาดว่าเงินทุนสายลงทุนมูลค่า (value investment) และโมเดลเชิงปริมาณของสถาบันบางส่วนจะพยายามสร้างแนวรับฝั่งซื้อ ณ ระดับนี้

แผนภูมิราคาหุ้น CoreWeave, ที่มา: TradingView

หากแรงขายยังคงขยายตัวต่อไป เป้าหมายขาลงเพิ่มเติมที่ระดับ 2x ATR จะอยู่ใกล้กับ 50 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นทั้งระดับจิตวิทยาตัวเลขกลม ๆ ที่แข็งแกร่ง และเป็นฐานการสะสมกำลังในอดีตของ CoreWeave ก่อนที่จะทะลุผ่านขึ้นไปในครึ่งแรกของปี 2025 การย่อตัวลงมายังช่วงราคานี้อาจสะสมพลังงานในการดีดตัวกลับที่รุนแรงได้