พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ: ขาลงทรงตัวหลังตลาดคาดการณ์เฟดขึ้นดอกเบี้ยมากขึ้น – TD Securities
TD Securities รายงานว่า พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ (US Treasuries) เกิดภาวะ bear flattening อย่างรุนแรง หลังข้อมูล CPI ของสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งขึ้นและความคิดเห็นเชิงเข้มงวดจากผู้ว่าการวอลเลอร์ (Governor Waller) ทำให้ตลาดปรับราคาโดยคาดว่าเฟดจะใช้นโยบายการเงินเข้มงวดเพิ่มเติม อัตราผลตอบแทนช่วงสั้นปรับตัวสูงขึ้น breakevens ขยายตัว และธนาคารเตือนว่า BE carry ที่ติดลบอย่างมากในช่วงต้นปี 2027 อาจกลายเป็นปัจจัยกดดันต่อสินทรัพย์ที่เชื่อมโยงกับเงินเฟ้อ
การปรับคาดการณ์ในช่วงสั้นๆ และแรงกดดันจาก BE
"อัตราดอกเบี้ย: พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับตัวลงอย่างรวดเร็ว เนื่องจากตลาดคาดการณ์ว่าอาจมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม"
"ตลาดให้ความสำคัญกับความคิดเห็นของผู้ว่าการวอลเลอร์ในช่วงต้นของการซื้อขาย เกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่จะต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 50 จุด เพื่อชดเชยส่วนที่ขาดไป ทำให้ราคาสำหรับการปรับขึ้นในเดือนธันวาคมสูงขึ้นจาก 25 จุด เป็นประมาณ 28 จุด และราคาสำหรับการปรับขึ้นในปี 2027 เพิ่มขึ้นเป็น 45 จุด จาก 34 จุด"
สิ่งนี้กดดันให้ราคาพันธบัตรระยะสั้นปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ทำให้เส้นโค้งแบนราบลง และทำให้ช่วงราคาพันธบัตรระยะสั้นกว้างขึ้น"
"ตลาดจะรอฟังคำแถลงเพิ่มเติมจากเฟด เพื่อยืนยันว่าสมาชิก FOMC คนอื่นๆ เห็นด้วยกับวอลเลอร์หรือไม่ ก่อนที่จะผลักดันราคาในเดือนธันวาคมให้สูงขึ้น"
บทความแนะนำ
